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7月7日下午2∶00到5∶00，国投华靖电力控股股份有限公司就股权分置方案、公司治理结构调整以及公司未来发展等问题，在全景网与投资者进行网上交流。
10送2.6对价方案遭质疑
6月30日，国投电力公布分置方案：非流通股股东按照每10股送2.6股的比例向流通股
股东支付流通权对价。
然而，这一方案在交流会上遭到部分股东质疑：“我支持增发，但是不同意10送2.6的对价议案，太低！为什么不敢为天下先向流通股东大比例支付对价？对价高，股价（市价）高，有利于增发，这是双赢。”
对此，国投电力董事长卜繁森如此解释：支付对价的依据主要是考虑流通股股东不会因为股权分置改革而受到损害为前提。对价支付的高低应该考虑公司本身的质地，好的公司支付对价少点，但不会给流通股造成损失；反之，如果是差的公司，即使给付较多的对价，最终也会给投资造成损害。我们提出10送2.6的对价方案是具有充分的依据的，我们也相信，这种方案实施后，广大流通股股东不会因此而受损。
众所周知，国投电力方案公布，市场反应并不如国投所愿———国投电力一路下跌，创股权分置试点企业下跌第一股。对此，卜繁森有他的解释：
二级市场股票价格的决定因素很复杂，要受到国家经济、政治、投资政策、利率政策、投资者心理、供求关系等多方因素的影响。近期市场的下跌也是由多种因素造成的。
国投电力：有信心通过方案
国投电力董秘魏琼透露，为了方案的通过，公司除与机构投资者进行充分沟通外，还准备了两部热线电话，开通了网上征集方案的平台，与公司广大投资者进行充分的沟通。“我们将进一步采取多种方式与中小股东进行沟通。”她说。
尽管存在风险，卜繁森仍对方案通过信心十足：“公司认为非流通股股东本次改革方案的确定有充分的依据，所确定的支付对价是公允、适当的，同时也是在征求了绝大多数流通股股东的意见后形成的，充分反映了流通股股东的要求和愿望，应该能得到多数流通股股东的支持。”
同时，国投电力大股东国家开发投资公司副总裁、党组成员施洪祥表示，国投电力作为国投公司发展电力业务的核心平台，将在国投公司未来的发展中扮演越来越重要的角色，从现实的情况来看，国投公司尚未考虑过要减持国投电力的股权。
保荐机构：力挺试点方案
针对股东“如果方案没有通过，保荐机构会如何建议公司修改方案？”这一提问，保荐机构国泰君安股份有限公司表示对方案充分信任。
“首先，在设计方案时我们承认在股权分置市场中的股票价格受部分股票不流通的影响，非流通股获得流通权需要非流通股股东向流通股股东支付一定的对价，并充分地考虑了保护流通股股东利益；其次，在该方案正式推出前，我们协助公司与广大机构投资者进行沟通交流，同时公司在网站上公开征求意见，从沟通情况看，该方案达到了设计初衷。我们相信，经过进一步充分沟通，该方案能够获得通过。”国泰君安企业融资总部营运总监蒋荀说。
2005年业绩预期良好有投资者问，“小三峡公司小峡电站今年投产了，今年会不会大幅亏损？”
对此，国投电力副总经理兼财务负责人兰如达的解释是，小峡电站投产后，发电情况较为正常，预计将对公司的业绩将产生积极影响。并且，黄河上游今年来水情况较好，从而确保了公司今年水电将取得较好的经营业绩，“预计全年的发电量可达200亿千瓦时。”
据胡刚透露，国投电力公司2004年4月收购国投曲靖公司，2004年6月、10月徐州华润二期工程两台机组分别投产，上述两个项目2005年将全年投入运营；同时小三峡公司所属小峡电站今年一季度4台机组已经全部投产。由于装机规模的扩张，公司今年的发电量仍将较去年有大幅增长，预计全年公司的发电量将达到200亿千瓦时，较2004年的157.07亿千瓦时增长30％。公司实际完成发电量由于2005年平均煤炭采购成本较2004年大幅提高，尽管国家通过煤电联动从5月1日起提高了部分上网电价，但仍难弥补煤炭价格上涨的影响，因此实际利润的增幅将较发电量为低。
“2005年，我国电力市场仍将保持供应偏紧的局面，特别是夏季高峰时期，部分省分供应紧张状况仍将出现。总体而言，公司所在区域用电形势仍然比较紧张，2006年不会出现电力过剩的情况。”兰如达说。“半年刚刚过去，预测全年很难准确，但总体增长是肯定的。”卜繁森说。
《国际金融报》 (2005年07月08日 第十一版)
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