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刚刚从萧条中走出的香港房地产市场，不确定性仍然挥散不去。国际债券信用评级机构标准普尔昨天发布研究报告指出，尽管去年香港房地产业显示出令人鼓舞的强劲回升势头，但在利率上调的影响之下，今年的前景仍然不明朗。标普预测，香港房地产公司可能会加大对中国内地房产市场的投资力度。
标普在题为“香港房地产业审视：市场虽已复苏，投资仍需审慎”的报告中认为，在
经济基本面好转以及市场气氛趋于正面的刺激下，香港房地产业在2003和2004年强劲复苏，豪宅在这一轮复苏中的表现尤其突出，商铺和写字楼物业市场也十分活跃。
由于市场条件改善，大部分房地产公司的边际利润实质回升，利润率也有所上升。目前，受标普评级的香港房地产公司的财务指标都能达到它们现有的稳定评级。
但标普指出，与一年前比较，香港房地产业的前景变得较不明朗。就正面的发展而言，写字楼物业的投资者已开始受惠于租金上调周期。游客消费增加以及本土零售额上升应会带动商铺租金取得较大的增幅。不过，随着利率上调导致市场降温以及投资意欲减弱，住宅物业市场所受到的影响将会较大。
近年来，香港的资金流入处于前所未有的高水平，使楼宇按揭利率持续徘徊于历史低位。但自今年4月以来，香港部分银行开始调高按揭利率。在借贷成本不再低廉的情况下，有意置业者尤其是以超级豪宅为目标的投资者变得更加审慎。虽然市场面临供应的减少，但决定市场走向的关键因素将会是对物业需求的预期水平。
标普预测，资金流动性的增加应能为香港的房地产公司带来所需的财务灵活性以补充土地储备。尽管目前大部分香港房产公司都对内地的房产市场抱以审慎态度，但有迹象显示，他们的投资力度正在逐步增加。标普称，房产公司采取怎样的扩张策略将会对其日后的信用质量有重大影响。标普称，有迹象显示港府最近放宽了对投资地产的投资信托基金（Reits）的一些监管限制，包括减少投资的地域限制以及提高借贷比率上限的规定，并已开始对市场起着一定的刺激作用。香港Reits市场正处于起步阶段，要发展成熟尚需一段时间。
作者：早报记者 张明扬
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