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资产置换将损失1800万元
华立控股(000607)+10.14%，收盘价3.04元，成交金额1651万元。昨日上榜席位合计成交占总成交的比例为24.05%，位居前两位的广东证券(机构专用席位)和国泰君安5月9日都曾上榜，而广东证券恰恰是该股的第一大流通股东。
公司昨天公告拟进行重大资产置换，以控股子公司华立仪表集团76.77%的股权与华立产业集团持有的昆明制药（600422）29.34%的股权、武汉健民（600976）4.01%的股权置换。这个消息被主力作为利好来进行炒作。
但是，仔细计算可以发现，该公司的此次资产置换可能还算不上利好。尽管昆明制药的蒿甲醚项目前景被看好，对于华立控股发展青蒿素产业有好处，但是按照其置出和置入资产2004年的业绩以及华立控股的持股比例计算，此次资产置换甚至将使华立控股2004年净利润减少1800多万元。
从这次资产置换的定价看，昆明制药的股权每股作价2.59元，相对其每股净资产值溢价23％，相对其二级市场股价折价37.74％。假设未来昆明制药实施股权分置改革时，非流通股东向流通股东支付10送2.5股的对价，华立控股并不能获得多少收益。武汉健民的股权更是离谱，不仅比净资产溢价18.33％，甚至比二级市场溢价30.56％。而置出资产的每股作价甚至低于其2003年用增发募集资金收购其股份的价格。
所以，公司此次资产置换能否称得上是利好还难以定论，不建议追高（席位1、广东证券(机构专用席位)302万元，2、国泰君安251万元，3、广发证券广州洛溪新城营业部114万元，4、方正证券义乌工人西路营业部67万元，5、银河证券深圳商报东路营业部61万元）。
（徐辉）
(观宇/编制)
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