|
市场瞩目的长江电力今日早市复牌竞价，仅仅高开0.61%，基本上属于平开，大大低于前期股改试点企业首日复牌价格。透出部分投资者对其方案心存疑虑的意味。但长电随后的表现却并不弱，早市一度出现大单拉抬，将股价推高至8.4元。随后多空对垒，长江电力股价出现宽幅振荡。午市后长电基本进入稳定的横向整理。最终，长江电力以10亿多的成交额和5.4%的高换手率收于8.3元，比停牌前涨1.35%。
纵观长江电力全日的市场表现，可以概括为：平稳。虽然长江电力早市出现宽幅振荡，但全天大多数时间其股价基本稳定在8.28元附近盘桓。不过较大的换手率也透出市场对其未来走势仍存分歧。但从其并没有出现高开低走，而且最终仍能以涨幅1.3%结束全天交易，多空角力的结果多方小胜。由于长江电力所公布的股改方案好于前期的预案，市场给予正面回应应该是正常的反映。从估值角度看，通过DCF法、P/E法和P/B法综合测算，长江电力在二级市场的合理定价区间为7.55-8.82元，流通股股权分置改革方案通过后成本为6.67元/股，相对于估值下限7.55元/股，仍有一定的涨升空间。当然由于目前市价已经包含有预期成份，注意防范风险也是必要的。
从长江电力目前的走势脉络分析，长江电力近阶段最有可能的走势是演绎成一个大的收敛三角形。而其最终突破方向将受两个基本因素影响：一是大盘的系统性表现。大盘强，长江电力自然不会弱，相反大盘太弱，长江电力不受影响也比较困难；二是长江电力的成长性。说到底，一个公司值不值得投资，以及市场价位，归根结底还是要看公司本身的成长性。相信长江电力会通过一系列措施来提高流通股股东的收益，因此受到市场眷顾应该是情理之中的。(公司巡礼)
作者：广发证券 王小平
（来源：上海证券报）
| 
