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昨日，交通银行(3328.HK)宣布，其全球发售股份的超额配售权已被足额行使。
超额配售总计8.78亿股H股，每股发行价2.5港元（即原来的招股价），扣除相关费用，公司因超额配售所得款项净额约21.3亿港元。
超额配售的8.78亿股中，汇丰银行认购1.74亿股，以维持其19.9％的持股比例。此次
超额配售完成后，内资股与全球发售下的H股的比例将分别调整为49.65％和50.35％。
分析人士指出，随着人民币升值预期的下降，港股市场资金面趋紧，热钱有不断流失的迹象。
而近期美联储再度加息，引领美元持续上涨，也是游资”始乱终弃”的重要原因。
上述原因也直接导致近期香港IPO遭遇寒流。
6月以来，神华能源（1088.HK）、中远控股（1919.HK）等重磅国企股大多”生不逢时”，上市首日即跌破发行价，只有交通银行（3328.HK）一枝独秀，挂牌首日上涨12％。这是超额配售权被行使的主要原因。
但一香港券商分析员指出，启动”绿鞋”后，交通银行的2005年预测市盈率升至15倍（计算摊薄因素），与港股市场同板块公司相比已不具备比价优势，短线该股走势难料。
何谓
“
绿鞋
”
“
绿鞋
”
是超额配售选择权制度的俗称。因1963年美国一家名为波士顿绿鞋制造公司首次公开发行股票(IPO)时率先使用而得名。
它是国际上主承销商应对证券承销风险最常用也是最重要的工具之一。
发行人在与主承销商订立初步意向书中明确规定，给予主承销商在股票发行后30天内，以发行价从发行人处购买额外的相当于原发行数量15%的股票的一项期权。
这样做的目的在于为该股的交易提供买方支撑，同时又避免使主承销商面临过大的风险。
当股票抢手，发行后股价上扬时，主承销商即以发行价行使绿鞋期权，从发行人购得超额的15%股票以冲掉自己超额发售的空头部位，并收取超额发售的费用。此时实际发行数量为原定的115%。当股票受到冷落，发行后股价下跌时，主承销商将不行使该期权，而是从市场上购回超额发行的股票以支撑价格并对冲空头部位。由于此时市价低于发行价，主承销商这样做也不会受到损失。
实际操作中，超额发售的数量由发行人与主承销商协商确定，一般在5%－15%之间，该期权可部分行使。
作者：蔚霆 每日经济新闻
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