本周大盘冲高之后一路回落，上证指数日线四阴一阳，周K线是一根带上影线21点、下影线2点、实体53点的中阴线。沪市周成交金额373亿元，较上周略有放大。周一沪指在市场憧憬利好消息的刺激下大涨20余点，但随后由于期待中的利好未能兑现，股指进入了缩量阴跌格局中，尽管成交量并无明显变化，但指数的跌幅却不小，一举将6月16日的低点1064点击穿，创出了大盘自6月8日长阳以来的新低。值得关注的是，在指数仍处在小箱体震荡的同时，相当多的个股却再创新低，尤其是一些缺乏业绩支撑的品种更是出

    本周沪深两市交易所公布了2005年上市公司中期报告披露日期，沪市上市公司皖维高新(资讯 行情 论坛)预定7月8日公布首份中报，而深市泰山石油(资讯 行情 论坛)、华邦制药(资讯 行情 论坛)也将于7月15日公布中报。针对上市公司中报情况，本周进行“中报预增”联合调查，调查从“近期中报预增股走强是否会演化成中报业绩浪？”、“在试点股与中报预增股之间更青睐谁？”、“你会参与中报预增股的行情吗？”、“预增股比较集中的行业中，你相对看好哪个行业？”以及“你认为大盘的中期走势会如何？”五个方面展开，调查共收到投票4147票。

    首项调查“近期中报预增股走强是否会演化成中报业绩浪”中，53.27%的投资者认为“不会”产生中报业绩浪，而选择“会”的比例只有31.29%，此外15.34%的投资者选择“难说”。从该项投票结果可以发现，由于目前市场处在调整过程中，一些业绩较差的品种纷纷出现大幅的回落，周五更有数十只个股跌停，调整的阴云始终笼罩着市场，投资者对大盘后市不看好，导致其对中报业绩浪的展开存在着诸多疑问。

    在第二项调查“在试点股与中报预增股之间更青睐谁”中，选择“预增股”的比例达到34.03%，而选择“试点股”的比例仅有8.94%，同时还有50.99%的投资者对试点股和预增股都不看好。从投票结果分析，导致试点股的投票比例仅占8.94%的原因，主要在于近期市场对试点股炒作的理性回归，与第一批试点概念股普遍涨幅15%以上相比较，宝钢股份(资讯 行情 论坛)复牌当日最大涨幅仅8%，此后公布方案的试点公司涨幅逐步减小，部分试点品种甚至出现深幅回落，打击了投资者参与试点股的热情。应该说这种理性回归是市场自身运作的必然结果，毕竟市场在统一形成获得对价的预期之后，上市公司的股权分置改革只是早晚的问题，因此，试点方案一般的公司将丧失对投资者的吸引力，从而导致股价表现不尽如人意。不过，能有34.03%的投资者选择预增股，也反映出在目前市场缺乏投资品种的情况下，对于一些中报业绩预计出现快速增长的品种，投资者仍给予了较高的认同。

    接下来的调查“你会参与中报预增股的行情吗”中，选择“不会”的投资者比例达到51.11%，而选择“会”与“看看再说”的比例分别为24.30%和24.60%。从该项投票结果来看，基本与前两项的结果吻合，投资者对后市中报预增股能否产生行情存在疑虑，进而影响到参与该类品种的热情。

    在第四项调查“预增股比较集中的行业中，你相对看好哪个行业”中，共从房地产、钢铁、煤炭、石化、旅游以及其他行业等六个方面进行投票，从投票结果来看，比例分别为13.65%、14.13%、12.38%、14.13%、19.05%和26.66%，以上板块的投票比例都极为接近，除选择“其他行业”的投票外，最高的也仅有19.05%。从该项调查可以发现，投资者对未来市场个股的机会判断存在着极为明显的分歧。很显然，宏观调控导致投资者对周期性行业的上市公司今后的股价表现不看好。笔者认为，虽然房地产行业也正在进行一系列的调控，但房地产类上市公司，尤其是一些地区性龙头企业面临的压力相对较小，其投资价值依然存在。与其类似的是，国内A股市场中的钢铁股和煤炭石油类个股的平均市盈率已经降到7倍和12倍以下，已经接近甚至低于国际市场的平均水平，应该说，这些板块后市依然存在一定的机会。

    在最后一项调查“你认为大盘的中期走势会如何”中，选择继续反弹的比例仅为12.26%，而选择演化成反转的比例更低，仅有9.57%，两个选项投票比例合计仅有21.83%，而选择市场将再度向下调整的比例却高达66.66%，占据明显多数。从该项调查结果分析，随着市场对管理层后续出台利好政策预期的落空，股指连日来的调整已经在很大程度上影响到投资者对中长期走势的判断，市场长期下跌所造成的熊市思维依然困扰着市场。

    不过笔者认为，大盘短线的调整并不意味着行情的结束，相反，从宝钢股份复牌宽幅震荡之后周末仍能企稳的表现来看，随着股权分置改革的不断深入，后市依然值得期待，尤其是随着一批绩优蓝筹股股改方案的出台，整个市场的预期将会更加明朗，沪指回落至1050点下方将是一次较好的低吸机会。从稳健的角度考虑，关注中报业绩预增板块是一个相对较为安全的操作策略，毕竟市场尚处于复苏初期，市场信心尚不稳定，无论是技术上的破位还是消息面的风吹草动，都可能会引起盘中的剧烈波动，而预增板块由于业绩相对明朗，表现将会比较稳定，一旦大盘转暖，往往又会有较佳的表现，因而值得投资者短中线关注。