受制于股市疲弱不振,虽然大量转债发行公司频频向下修正转股价,但还是难以促成转股。转债市场整体转股压力非常大,宝安转债的失败发行再次让人痛定思痛。

    6月16日,证监会允许上市公司回购股票,这为促进转债转股提供了新路径。

    邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)前期修正转股价到5.04元,公司股价一直低于这个价格,而每股净资产到2005年一季度已上升到5.47元。因此,公司无法再向下修正转股价。

    邯郸钢铁回购股票方案宣布后,截至2005年6月21日,邯郸转债转股比达5.25%,而方案宣布前转股比几乎可以忽略不计。可以说,通过回购股票减少流通股份,从而抬高股票价格,达到以较小的回购促进较大的转股目的,其效果是显而易见的。

    那么,哪些转债发行公司可能回购股票呢?一般认为,实施股份回购的上市公司需具备的特征是:资产负债率较低、现金充沛且经营性现金流良好、流通股比例相对较大、股价长期低于净资产等。对转债发行公司来说,转股价格低于净资产、从而不能通过修正转股价促进转股避免回售,是回购股票的特殊原因。除邯郸转债外,满足回购的转债还有南山转债和钢联转债等。