上证联合研究计划课题报告认为权证为改革提供有效工具

    第二批股权分置改革试点公司名单日前出炉，其中有部分试点公司明确将采用权证的方式支付对价。上证所与嘉实基金公司课题组联合完成的课题报告《我国证券市场发展权证产品的现实意义》指出，开发研究金融衍生产品对于进一步发挥我国证券市场的资源配置功能至关重要，而权证作为一种初级金融衍生产品，适宜作为发展衍生

品市场的“敲门砖”，对于发展其它金融衍生产品具有积极而深远的意义。同时，推出权证产品为当前解决股权分置问题提供了一种有效的金融工具。

    报告分析认为，权证产品的推出有利于提升国内投资机构和普通投资者的风险管理水平，能为基金等机构投资者提供风险管理工具，为对冲系统风险提供有效渠道。权证发行有利于上市公司治理结构的改善，并可推动市场并购。权证的推出有利于完善证券市场的结构，有效改善市场微观结构，化解金融风险，可以提高增发、配股和可转债发行的融资效率，并且有利于拓宽证券公司、基金公司等机构的业务范围。

    报告指出，通过权证备选方案来解决股权分置，可以建立更好的“动力机制”；实现参与者的“多次博弈”，避免对市场形成较大冲击；有利于解决上市公司“内部人控制”问题。