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虽然从短期来看，原油上涨的趋势并没有改变，不排除再创新高的可能。但回顾历史，凡是大量投机行为所引发的泡沫必然破灭，股票是这样，房地产是这样，原油将来也一定是这样
最近一个阶段，国际原油期价可谓牛气冲天，6月20日NYMEX7月原油期货合约盘中达到59.52美元/桶的历史新高，接近60美元/桶的心理关口。油价上涨的原因并不新鲜。首先，
石油输出国组织（OPEC）主席法赫德20日对记者表示，若油价持续走高，石油输出国组织各成员国将讨论将日产再提高50万桶的问题，然而市场对OPEC提高产量持怀疑态度；此外，地缘政治也对油价产生了影响，由于接到伊斯兰好战分子的恐怖威胁，美国、德国和英国驻尼日利亚最大城市拉各斯的领事馆关闭，市场忧虑产油国出口的能力。在这些因素的共同作用下，油价连创新高。
然而昨日沪燃料油并未跟随原油价格上涨，而走出了单边下跌的走势。主力0509合约以2820元/吨开盘，在空方的打压下逐级走低，最终以2771元/吨收盘，拉出了一根中阴线。比上一交易日下跌58元/吨，成交扩大至78774手，持仓26944手。由于近期燃料油到货较多，国内现货表现疲软，买方持观望态度，市场对于消费企业的承受能力感到担忧，燃料油价格随之下跌。未来国内燃料油走势还将受新加坡市场影响，如果新加坡燃料油跟随原油价格补涨，进口成本上升将推动国内燃料油价格走高。
从当前国际原油价格来看，笔者认为，原油期货作为金融工具的特性凸显，油价中泡沫成份非常大。涨跌的原因不外乎OPEC增产或减产、地缘政治因素如恐怖袭击、罢工等，而中国、美国经济增长放缓，真实的需求被掩盖在狂热的炒作之中。
现在的油市人气鼎沸，投机各方对市场高度敏感，笔者个人认为其价格上涨已经到了最后阶段。虽然从短期来看，原油上涨的趋势并没有改变，不排除再创新高的可能。但回顾历史，凡是大量投机行为所引发的泡沫必然破灭，股票是这样，房地产是这样，原油将来也一定是这样。所以投资者在未来一段时期内必须高度警惕，谨防原油大幅下跌。由于上海燃料油和国际油价从长远来看还是有较大的关联，如果原油价格下跌，国内燃料油价格同样难逃下挫的命运。
《国际金融报》 (2005年06月22日 第七版)
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