周一，第二批股权分置改革试点公司名单的公布再次打破了市场的沉寂，这份包括长江电力(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)等重量级公司在内的名单是否会扭转市场再度趋弱的局面呢？

    政策密集昭示管理层决心

    从近期政策的密集出台，投资者可以看出其中蕴涵着的管理层改革的巨大决心，这主要体现在下面几个方面：

    一是政策出台涉及较多方面，说明股市的问题得到高度重视。这期中涉及的部委除证监会外还包括了财政部、央行、税务总局等部委，从这点来看，有更高的决策层在统一协调和组织，因为只有这样才能保证各项政策的高效配合，同时也说明管理层对于股权分置改革下了大决心，准备花大力气来推进这项改革。

    二是第二批试点公布之前已经透露出名单覆盖面较广，而长江电力、宝钢股份这些重量级公司进入名单，反映出管理层的勇气和底气。

    三是最终公布的名单和传闻中的名单有相当程度的吻合，说明事先的酝酿较为成熟，管理层对于政策的推出以及节奏的控制有比较大的把握。

    另外，《国务院国资委关于国有控股上市公司股权分置改革的指导意见》明确要求国有股股东要研究确定在所控股上市公司中的最低持股比例，意味着股权分置改革后的扩容压力会被锁定在一定的限度内，这应该被理解成为配合改革而出台的利好。

    不管从何种方面来看，管理层如此密集的政策组合拳含义深刻，投资者对中线行情应该保持信心。管理层已经在认识上和行动上对股市的问题高度重视，为股权分置改革保驾护航的决心十分明确，付诸行动的措施也不会点到为止，只会随着时间的推移加大力度和密度。

    试点指标股将成风向标

    长江电力和宝钢股份将对大盘的运行方向起到风向标作用，这是因为：第一，权重指标股本身有一定的轮涨规律，从中国石化(资讯 行情 论坛)6月8日拉涨停开始，接下来我们看到长江电力、中国联通(资讯 行情 论坛)以及宝钢股份纷纷逆势走强，说明有资金在主动护盘，这有一定的暗示意义；第二，第二批试点的启动标志着股权分置进入高潮阶段。第一批试点由于代表性不够强，很大程度上被市场理解为试点个股的“独舞”，但包含长江电力、宝钢股份在内的第二批试点就应该有比较强的号召力了。所以，在某种意义上说，这两只个股决定了大盘的走向。管理层在推出这两家试点时也一定考虑到前期利好政策效应递减的问题，对于此次推出的两大指标股的轻重也会有所衡量。但是，不确定性同样存在。市场对方案的理解可能还需要消化和甄别，最终结果还是市场博弈说了算，而这两只个股也不能简单地被理解为普通的试点股，它们的试点更有可能代表的是各方利益的均衡。所以，这种利益均衡如果对流通股股东不利的话，那么很可能引发投资者用脚投票，而如果照顾到流通股股东的利益则可能激发起多头的巨大热情。换句话说，这两家公司的方案非常重要，如果单纯是权证类方案则可能会引发至少短线的振荡回调，如果是权证加上送股方案的话，则可能对股指产生向上的推动力。

    短线振荡盘整

    对于大盘而言，笔者认为，虽然暂时还不能断言反转，但可以确认中线底部已经确立。但是从短线角度分析，大盘方向因长江电力和宝钢股份的停牌而变得有些难以判断。

    首先，两只指标股要一直停牌到董事会公布方案，这可能要等一段时间，在这段时间里多空双方都不敢轻举妄动；其次，由于此前对于第二批试点的数量、方案以及个股的传闻都比较充分，大盘上周的回调已经在某种程度上体现了市场的反应，最终公布的第二批试点的公司名单和传闻中的名单有较大的吻合，因此，传闻中没有出现在名单中的个股如都市股份(资讯 行情 论坛)出现了一定程度的回调，说明市场心态不稳定；而最终名单当中和传闻个股吻合部分则因前期涨幅较大，复牌后不排除出现冲高回落的走势。所以，单纯从42家试点公司来讲，很可能是复牌后就即出现较大分化，多空力量不一定均衡；第三，从名单公布后上证50ETF的强势表现来看，市场当中对长江电力、宝钢股份等权重股寄予厚望的投资者应不在少数，这些资金介入上证50ETF实际上等于提前介入了这些停牌的权重股，但值得注意的是，一旦这些权重股的方案不甚理想的话，引发市场宽幅振荡的可能性较大。

    总体来看，鉴于政策面出手之重、护盘之切，我们没有理由对中线行情不看好。但是，短线大盘并不是十分不稳，很可能会出现震荡走势。短线判断市场走势的重要要素仍然是成交量，单以沪市为例，上涨时量能最好达到150亿元以上、跌时缩量到70亿元以下甚至更低水平，是比较理想的状况。