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本报记者 刘宏伟／文
连月来，国内股票市场一路漂浮不定，之前一枝独秀的基金重仓股板块也是六神无主，那么应该如何看待当前市场？日前，记者采访了易方达基金管理公司投资总监江作良，他在谈到市场情况时强调，是否具有持续增长能力仍是判断公司投资价值的关键因素。
江作良认为，目前的市场走到今天，主要原因是多年以来累积的问题集中暴露所致，连续几年熊市把市场的主要参与者全部逼入死角，券商、私募基金、中小股民力量消亡，剩下目前成为市场主力的基金。单一的市场结构使得市场出现基金看多就猛涨、看空就猛跌、缺乏反向力量以保持流动性的局面。而长期熊市，导致市场恐惧心理严重，下跌惯性难以抑制。就算有利好出台，在这种情形下，上涨乏力，涨不动往往就引发机构反手作空。
江作良提到，有种认为中国宏观经济已到一个高点将形成回落的观点，他不是很认同。他认为，国内宏观经济增长势头仍很良好，有些机构投资者可能把这一因素看得过重，对相关股票有所抛售，在缺乏反向力量的情况下，引起股价大幅涨落。
对于前期一些涨幅较大的基金重仓股目前是否已经跌到位了，江作良表示，这需要辩证的看。现在有些股票价格已经偏低，有些还难以判断，有些仍存在高估，结构分化现象仍十分明显。
难以做出明确判断的主要是周期性股票，如果说中国的经济有一个小幅回落的话，对周期性的股票影响可能较大，但也不是说周期性的就完全排斥，周期性普跌也是不正常的。有些公司的产品销售价格受宏观经济的影响较大，也许明年价格还是涨不动，但后年大为改观的可能性就较大，这属于周期性中不应完全排斥的类型。
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