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市场几年走“凶”已使券商山穷水尽
央行组合拳救助券商
本报记者 姜艳艳报道
兵贵神速，央行近日救助券商的一系列行动可谓一场及时豪雨，给国内的券商们带来了无尽的利好想象。
昨天，有消息称，在央行通过了申银万国和华安证券两家的贷款申请，并迅速通过汇金公司出资重组银河证券后，不少券商也开始向央行提出类似申请，希望在自救无果的情况下，获得政府的垂青。
只救“脊梁”
“从政策战略高度讲，此次央行救助券商的‘组合拳’给了市场一个信号———央行代表最高当局行使救助权力，在券商已经走到市场谷底的情况下，重点扶持那些经营相对规范、未来能够做大做强、基础牢靠的券商。而这些券商，我们可以把它们叫做目前券商业的‘脊梁’。”昨天，万国评测资深分析师周戎在谈到央行救助券商问题时语调十分轻快。他认为，央行的行动对市场而言积极意义非常之大。
不过，和许多分析师态度相同，周戎也认为，政府救助的面儿不会太广，在让一小部分“脊梁型”企业重新焕发活力，拿够“买药钱”图谋新发展的同时，一些问题过多，积重难返的券商势必走向灭亡的命运也是不可逆转的。
前车可鉴？
事实上，在对待是否应该出手救助券商的问题上，目前业界的观点呈现了针锋相对的状态。
有专家认为，从昔日十大券商老总或改行或进监狱的“前车”看，政府对券商的频频救助，似乎更加纵容了不良券商的生存和发展，谁“埋单”谁心疼，券商没有付出代价自然不会就此自律自强。政府从去年7月份开始的券商治理工作还没有显示“疗效”，券商应该再经受一段市场淘汰才能真正分出优劣。
也有分析师表示，由于此前券商的业务经营内容有限，竞争激烈导致佣金赚取的过低使不少券商发展严重受挫。此前南方证券等券商被政府接管或被整合，也多是券商自救或地方政府行为，难以达到央行代表政府的高度。在券商遭遇危险的时候，政府理应挺身而出，避免券商业发展不利对股市对整个宏观经济的影响。
利好大市
周戎则认为：“大的券商如果能够通过此次救助活跃起来，就会打响股市反弹的第一枪。”
此前有人设想的政府替券商亏损全部埋单的“一揽子”救助方法是很不高明的。最高当局目前采用的贷款加注资的组合方式，就显得更为深谋远虑。券商的“不良”对股市造成了多少下跌，则券商的“转好”就能带来多大的上涨。
昨天，华夏证券一位不愿意透露姓名的分析师对周戎的看法表示了认同。该人士称，通过对部分券商的救助，一方面可以达到稳定市场的目的，发挥龙头作用；另外也可以通过注入或贷给的流动资金，使券商获得紧急自救的机会，企业的主动性也可调动起来。
不过，针对华夏证券是否将会获得此次政府的救助，该人士表示并不知情。
市场暂麻木
尽管众多分析师均认为“救券商就是救股市”，但是连日来券商业密集的政策利好，并没有得到大盘的热烈呼应。相关人士表示，当下能够刺激股市的第一大事还属股权分置试点改革，即便央行对券商的救助也是这一大主题下的附属内容。
北京首放分析师也表示，市场目前还将目光放在试点概念股上———“虽然并未得到证实，但相关个股比如广州控股、上电股份、大族激光等均出现大幅上涨，成为大盘反弹的最大动力，后期市场围绕试点挖掘个股的机会依然较大，这是目前最为重要的做多动力。”
事实上，2004年114家券商亏损了150亿元人民币的历史使市场为之却步。有专家撰文表示，政府还会对相关券商进行资金救助，但是否能够就此改变券商的命运，券商重持的股票能否翻身，二级市场会否给券商带来盈利，券商在被政策“输血”后能否学会“止血招法”，都还是观望中事。
作者：姜艳艳
（来源：华夏时报）
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