昨天,由工商银行和兴业银行做成的首笔交易,揭开了银行间市场债券远期交易的序幕。当天,债券远期交易共计成交5亿元,成交笔数为13笔。

    心态:迫不及待要尝新

    首笔债券远期成交的券种为剩余期限4.86年的0503券,期限品种 为2个月,远期收益率为3.3908%。

    对于银行间市场首只衍生产品,机构们表现出浓厚的兴趣。为抢得首笔成交,银行间市场债券远期交易系统于7点30分提前开市后,首批加入债券远期交易的金融机构即踊跃报价,截至9点交易开盘前,已有公开报价2笔,确认报价13笔,其中首笔公开报价由兴业银行发出。

    品种:央票国债各占一半

    当日,被用于实行远期交易的债券品种共有8只,全部为短期国债和一年以下的央行票据,而且各占一半。 成交数据显示,机构首日操作行为仍处于尝试性状态中。远期交易成交期限较短,最长的不过为两个月。在13笔成交记录中,7天短期品种占了8笔,2个月品种仅有2笔。

    同时,从债券期限结构看,一年期以下的品种占了四分之三,一年期以上品种只有0215券和0503券2只中短期国债。

    价格发现功能:有待挖掘

    值得关注的是,昨天,0503券2个月的远期收益率为3.39%,比当天二级市场上的成交价格高出20余个基点。在理论上,意味着机构预期两个月后0503券的收益率将会上扬。

    然而,一些业内人士认为,由于首日交易过程中机构"试"的心态较浓,加之成交量少,这一远期收益率是否具有代表性,还需要进一步观察。

    同时,受远期交易期限短,以及被用于远期交易的债券基本上为短期债券等因素影响,当天大部分远期收益率基本上贴近二级市场现券收益率。远期交易对债市的价格发现功能还有待进一步挖掘。

    参与机构:银行为主

    参与首日债券远期交易的机构共有11家,其中8家达成交易,而且主要以银行唱主角。

    在当日达成交易的机构中,商业银行占了7家,其中包括3家国有商业银行和2家股份制商业银行。交易量居前3名的依次为工商银行、兴业银行和中国银行。