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近期A股市场在宽幅震荡似有重心下移的趋势，但原水股份却反其道而行之，昨日该股逆势走高，成交量也迅速放大，均线也开始发散，似有进一步拓展空间的趋势。那么，投资者如何看待该股的活跃走势呢？
压力中寻找新的增长动力
公司主营业务为原水的供给与污水的处理，主营业务收入在近三年来一直保持着稳定的势头。但由于长江咸潮入侵时间长、频率高等因素，公司的制水成本日益提升，从而使得公司的毛利率有了较大幅度的下降，在2004年销售毛利率为44.30%，较2003年的48.40%有了近一成的下滑。不过，由于公司近两年一直没有大的资本性支出，而公司的主营业务的特点又决定了公司是一个现金较多的企业，所以，公司的现金大幅增长，从而降低了公司的财务费用，在2004年年报中数据是减少财务费用4220万元，正是如此，才保证了公司净利润同比增长0.97%。
正由于如此的成本压力，公司在近期拟出巨资25亿元用于建设长江引水三期工程项目。该项目建设期为2至3年，第一阶段工程于2006年12月完成，投资额为5.78亿元，第二阶段工程于2007年12月完成，投资额为19.22元。此项工程完工后，有望给公司带来1.75亿元至2亿元之间的净利润，折合每股新增0.093元至0.106元之间，较目前的每股收益增长40%强，由此赋予了公司在未来较强的增长预期。
活跃走势带来想象空间
不过，上述增长在2005年甚至2006年都难以得到体现，而要到2007年甚至是2008年才能体现在公司的收益中，但该股在近期却非常活跃，市场有理由推断，原水股份会否拥有新的题材或新的动力？
从目前盘面来看，A股市场的确存在着新的题材、新的概念，如权证、股权分置改革试点概念等，因此伴随着原水股份的活跃，市场的想象空间增大。
以原水股份目前较为稳定的主营业务以及20倍的市盈率，公司的确存在着一定机会，或者说下跌空间不大，属于安全品种。如果能够赋予其新的题材或新的概念，那么，就等于给原水股份提供了股价短期的活跃空间，而作为上海本地股以及业绩稳定中有增长预期的上市公司，的确有可能成为新概念的载体。而一旦成为新概念的载体，那么，该股的股价空间就得到了拓展，伴随着权证的推出以及股权分置改革试点的深化，一些含权的A股上市公司，只要业绩稳定增长，理论上就有向上拓展的空间。
新增资金介入前景可期
同时，从该股的日K线图发现，由于近期成交量持续放量，该股已有新增资金介入，考虑到目前股价离近9年来的最低价只有10%的距离，那就意味着新增资金尚未完全脱离成本区，所以，就主力的成本角度来看，也有着一定的短期活跃机会。而且由于该股的均线已开始发散，短期的突破几成定局，值得继续跟踪。
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作者：江苏天鼎 秦洪
（来源：上海证券报）
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