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2005年6月10日,三一重工(资讯 行情 论坛)、清华同方(资讯 行情 论坛)股权分置改革方案分别接受了广大投资者的最终考验。结果,三一重工改革方案高票通过,清华同方改革方案则被否决。三一重工将于近期刊登股权分置改革对价实施公告；清华同方将与全体流通股股东进行协商,继续积极参与股权分置改革。它们都以探索者勇于开拓的步伐,为推进中国证券市场的伟大转折,迈出了历史性的一步。
这个历史性的一步,标志着中国股市开始真正告别一个产权界限混乱、行政干预不断又不能不干预的"两难时期",宣示了在证券市场上市场本身也要作为配置资源的基础力量时代的开始。令人欣喜的是,在这个历史性的实践中,不论是投资者(包括机构投资者和中小投资者),还是上市公司,也包括各种中介机构等,都倾注了满腔的热情。监管部门则更是付出了极大的心血。投资者与上市公司的沟通,从来没有像今天这样密切；上市公司高管对投资者意愿的关注,从来没有像今天这样迫切；投资者对自己手中神圣的一票,从来没有像今天这样珍惜。三一重工以流通股76.72%的投票率创下分类表决制度实施以来的新纪录,清华同方以22647人创下了股东大会参与表决的流通股股东人数的新高。市场各方人士的积极参与,这是两家试点公司留给后来者最宝贵的财富。
试点即意味着探路。如何在破解中国股市"头号难题"的实践中,找出一条代价较小收获较大的路径,上市公司与投资者的充分沟通显得尤为重要。"国九条"明确提出:"积极稳妥解决股权分置问题","在解决这一问题时要尊重市场规律,有利于市场的稳定和发展,切实维护投资者特别是公众投资者的合法权益"。由于解决股权分置问题不仅是一个敏感的政策问题,更是一个复杂的市场问题,市场参与各方的充分沟通,不仅必要,而且十分迫切。充分的沟通,有利于形成保护公众投资者权益的制度环境,有利于形成积极的改革预期和市场效益,从而使股权分置改革得到投资者特别是公众投资者的理解、支持和拥护。
这种充分的沟通,又通过分类表决制度对社会公众投资者的权益予以了切实的保护。分类表决程序在股权分置改革试点中的施行,是以非流通股恢复流通权即以 A股含权和折让为隐性前提,其最终实质是赋予投资者"用手投票"的真实权利。在这次改革试点的实践中,相关部门在提高投票率上采取了许多建设性的措施和实际步骤,最终的结果昭示,分类表决机制是有效的,它不但有利于在改革中保护投资者的权益,也有利于在尔后的实践中完善证券市场自身的制度建设。
实践是最好的老师。现在,值得欣喜的是,"坚冰已经打破,航道已经开通"。中国证券市场展现其生机盎然的魅力,已指日可待。
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