本周市场呈现进一步加速下跌态势，上证综指以1049点开盘，摸高1070点，其后出现快速下跌，几乎每个交易日都有新低产生，周最低位置达到1000.52点。

    本周市场的重要特征是基金重仓股群体下挫趋势进一步加强。从大波段周期看，大盘可能已经步入杀跌尾段，而当前的市场强势股整体暴跌情形也符合杀 跌尾段市场特征。

    如果没有大的消息面因素，1000点一线应该会出现技术性反抽，如果在重要的心理关口，多头不经过一番挣扎就放弃，是不可想象的。

    千点关口受到威胁

    本周市场呈现进一步加速下跌态势，上证综指以1049点开盘，摸高1070点，其后出现快速下跌，几乎每个交易日都有新低产生，周最低位置达到1000.52点，下跌过程中成交逐次放大，周五空方几乎已经"贴近"千点关口。全周除周初的小幅反弹，整体呈现加速回落趋势，创出近8年行情的新低(1997年9月沪指最低下探1025点)，千点关口受到直接威胁。

    蓝筹股出现动摇

    本周市场的重要特征是基金重仓股群体下挫趋势进一步加强。大盘指标股中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)创出近期新低；被市场期望较高的二线蓝筹品种上港集箱(资讯 行情 论坛)、深赤湾、盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)呈现下探走势。特别是周四这种趋势更为突出，苏宁电器(资讯 行情 论坛)、云南白药(资讯 行情 论坛)、石油济柴(资讯 行情 论坛)、华海药业(资讯 行情 论坛)报收于跌停价位。当日30只高价股中有26只下跌，其中近半数跌幅都超过6%。

    自5月以来，曾"独领风骚"的二线蓝筹拉开了下跌的序幕，整个基金重仓的180家蓝筹品种成先后梯次态势下跌，到本周，蓝筹股全线动摇，下跌方式已经呈现无序和非理性的状态。

    而在机构投资者中，具有相当影响力的中金公司本周大举做空。交易所公开信息显示，周三，中金公司上海陆家嘴(资讯 行情 论坛)东路营业部和中金公司(机构专用席位)上榜西山煤电(资讯 行情 论坛)和招商地产(资讯 行情 论坛)。周四中金公司现身峨眉山A和云南白药，这两只股票跌幅分别为10.04%与10.02%；中金公司上海陆家嘴东路营业部现身跌幅8.83%的晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)交易信息中。受此影响，盐湖钾肥、五粮液(资讯 行情 论坛)、万科A等基金重仓股出现跳水现象，蓝筹股的动摇对市场影响较大。

    大盘可能已经步入杀跌尾段

    从技术上看，周线组合显示大盘已经连续七根阴线，延续下跌趋势，周均线系统开始出现下跌发散迹象，中期下跌趋势难以有效改观。从下跌幅度看，自2245点到1300点的下跌幅度达到900点，而自1783点位置展开的下跌如按同样下跌900点计算，将可以达到850到900点位置。

    此外，从箱体特征看，大盘在1300点到1750点之间的450点大箱体整理长达2年多，自2004年下半年以来，经过数度反复，千三箱底被有效击破，按照箱体下移原则，如等宽度看可以达到850到900点位置，如按等幅度计算，大约在950点。

    可见，系统性风险释放仍在持续。从大波段周期看，大盘可能已经步入杀跌后段，而当前的市场强势股整体急跌情形也符合杀跌尾段市场特征。

    跌势仍难以扭转

    本周市场依旧表现出很大的不确定性和持续的低迷不振。在目前的"阵痛"行情中，有个问题是不容忽视的:主力基金减仓力度始终不减。

    从4月以来，基金早已放弃了"抱团取暖"的操作思路，不再和大盘硬抗，反而是反手做空，成为近期市场下跌的主因。即便在逼近1000点大关的情况下，其减仓的力度似乎仍未减弱。

    总体来看，过去15年我们的市场在制度方面欠的"债"不少，现在开始解决股权分置这一根本性的制度问题，投资者对此应保持清醒的认识。

    应该看到，只要跨过这个坎，股市发展就能真正走上康庄大道。因此对广大的投资者而言，确立一个中长期的乐观态度是必须的。

    潜力板块:钢铁股的价值被低估

    基金重仓股的连续杀跌，使得许多老牌蓝筹品种的价格纷纷回落，投资价值开始逐步体现出来，其中钢铁行业就相当值得关注。

    去年以来我国对钢铁行业的宏观调控政策，使当年业绩实现了大幅增长的钢铁行业股价一路走低。今年年初铁矿石的大幅涨价，更使钢铁行业承受了巨大的成本压力。而受产能扩张以及我国的宏观调控、全球经济增长放缓导致需求下降的影响，钢铁与原油、石化等国际大宗生产资料价格均在4、5月份出现快速回落，周期性行业面临盈利拐点，使市场进一步下调了其估值水平，钢铁股股价也因此跌入低谷。

    不过随着市场重心的不断下移，国内A股市场的投资价值与国际成熟市场相比也日益显现出来，这其中以钢铁股的价值最为明显。目前钢铁行业主要的蓝筹品种，其市盈率已经下降到6倍左右，这样的市盈率水平即便拿到国际市场上也是颇具投资价值的。

    另外像安阳钢铁(资讯 行情 论坛)等个股的价格已经跌破了每股净资产，这样的价位上可以说风险已经相当小，进入了投资区域。

    我们认为，钢铁行业的发展虽然还存在诸多不确定因素，但就目前的平均价位而言，该板块已经属于被低估的品种。如果从规避风险的角度来看，钢铁股应该属于可关注的对象。

    千点位置 多空搏斗

    总体来看，基金重仓品种本周全线动摇，抛压严重。从趋势看，空方依然处于较为有利的状态；短线看，千点位置可能成为多空搏斗的阵地，由于技术上的严重超卖，可能出现技术性反弹要求。近期需要重点关注解决股权分置试点的进一步发展，包括首批四家公司的表决结果以及第二批公司推出的具体方案是否有所变化。此外市场层面上，关注指标股和蓝筹股板块在极度宣泄后能否有真正企稳的表现。

    如果没有大的消息面因素，1000点一线应该会出现技术性反抽，如果在重要的心理关口，多头不经过一番挣扎就放弃，是不可想象的。

    就操作策略而言，投资者目前应保持轻仓观望为主，要想抢反弹的话，则应着重从超跌的基金重仓股，大盘蓝筹股中选择操作对象。毕竟这些个股具有相对出色的基本面，股价也已进入投资区域，但即便介入也应坚持以短线为主，不可过分恋战。

                本周两市涨幅前十名               本周两市跌幅前十名
            股票代码  股票名称  涨跌幅(%)    股票代码  股票名称  涨跌幅(%)
             000017   *ST中华A(资讯 行情 论坛)  22.759        600169   太原重工(资讯 行情 论坛)  -33.44
             600695   ST 大 江  15.714        600403   欣网视讯(资讯 行情 论坛)  -31.71
             600291   西水股份(资讯 行情 论坛)  14.286        000880   *ST 巨力  -18.43
             000687   保定天鹅(资讯 行情 论坛)  14.163        600101   明星电力(资讯 行情 论坛)  -18.06
             600502   安徽水利(资讯 行情 论坛)  13.333        600132   重庆啤酒(资讯 行情 论坛)  -17.51
             000812   陕西金叶(资讯 行情 论坛)  12.869        600761   安徽合力(资讯 行情 论坛)  -16.60
             600576   庆丰股份(资讯 行情 论坛)  11.029        600875   东方电机(资讯 行情 论坛)  -16.09
             600640   中卫国脉(资讯 行情 论坛)  10.896        600330   天通股份(资讯 行情 论坛)  -15.75
             000688   朝华集团(资讯 行情 论坛)  10.895        600879   火箭股份(资讯 行情 论坛)  -15.34
             600255   鑫科材料(资讯 行情 论坛)  10.492        600549   厦门钨业(资讯 行情 论坛)  -15.13
                本周两市换手率前十名            本周两市成交金额前十名
            股票代码  股票名称  换手率(%)   股票代码  股票名称  金额(亿元)
             002046   轴研科技(资讯 行情 论坛)  71.905       000039   中集集团(资讯 行情 论坛)    9.21
             600138   中 青 旅  48.909       000866   扬子石化(资讯 行情 论坛)    7.72
             600633   白猫股份(资讯 行情 论坛)  42.43        600019   宝钢股份    6.88
             600728   新太科技(资讯 行情 论坛)  39.073       600036   招商银行    6.73
             000757   方向光电(资讯 行情 论坛)  36.493       600900   长江电力(资讯 行情 论坛)    6.35
             002044   江苏三友(资讯 行情 论坛)  34.96        600005   武钢股份(资讯 行情 论坛)    4.91
             002043   兔 宝 宝  33.406       600028   中国石化    4.54
             000688   朝华集团  32.495       600050   中国联通(资讯 行情 论坛)    4.39
             600403   欣网视讯  32.429       000503   海虹控股(资讯 行情 论坛)    3.66
             002045   广州国光(资讯 行情 论坛)  30.05        600138   中 青 旅    3.49