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最近一段时间以来，我们对基金操作颇具前瞻性的风险提示已经在盘面上得到了最充分的验证。近期基金重仓股的暴跌再次证明，在熊市市道里所谓重个股，轻大盘、抱团取暖做大市值的投资策略注定要迎来失败。
底部构造任重道远
既然基金在上周才开始选择战略性撤退，那么一旦卖出，其行为肯定不可能在短时间内结束，也不可能很快买回。记得我们从心理学角度分析过，在经过了心理动摇的第一个阶段以后，下个阶段将进入一个心理紧张加剧的阶段，最后才是进入心理崩溃的阶段。很显然，如果说基金上周的卖出还是心理动摇的话，那么基金目前才刚进入一个心理紧张加剧的阶段，最后的心理崩溃阶段恐怕还没有到来。
我们知道，毕竟基金是目前这个流通市场最大的机构，其一举一动对市场的影响都非常巨大。正如我们以前说过的那样，当基金仓位重的时候，就是大盘相对的高点，而当基金仓位轻的时候，大盘就处于相对低点了。所以从某种程度来说，研判基金经理如何犯心理错误，研判这批个股的下跌方式和下跌位置，将成为我们研判大盘的最重要依据之一。而随着基金筹码的大量涌出，能否吸引场外资金的介入，形成一次真正的换手，就取决于这些品种当时的市场定位了。所以从这个意义上来说，后续市场发展还任重而道远，市场底部的形成也还将有很多反复。
短线超跌反弹在即
本周四，市场的恐慌盘终于开始有所显现。早盘跳空低开后，多方在1997年9月23日的低点1025点附近曾再次试图组织反攻，但是反弹的最高点都未能超过当天的开盘价。
记得在年初预测今年大盘的低点时，市场是一片乐观。绝大部分预测低点在1300点，笔者当时预测今年年内的低点是1050点。五个月刚刚过去，昨日沪综指的最低点已经创了1997年2月24日以来的新低，阔别了八年之久的千点大关终于又和我们再度相逢，这不能不让我们感慨市场的力量。短线来看，由于做空动量来势凶猛，大盘似乎仍有进一步考验昨日低点1008.75点，甚至考验千点整数关口的可能。
既然我们从来都认为上涨不是一蹴而就的，那么下跌同样也不是一蹴而就的。虽然对于市场的中长期走势我们依旧是非常的谨慎，但是由于短线技术上的严重超卖，加上时间周期的敏感性，大盘在千点关口无论从哪个角度上分析都不会是仅具有一般意义上的支撑。在此位置上不进行一次相对强有力的反弹，千点是不可能那么悄无声息地被打破的。短线大盘正酝酿着强劲反弹，而反弹的第一高点先看1050点，空仓观望了多时的投资者不妨来一次短线的熊心牛胆，大胆地做一次短线，博一次有力度的反弹。(作者信箱：ZYL3388@vip.163.com)
张亚梁(牛犇)
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