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在汇丰等商业银行集团在内地扩张不断提速之后，外资投行也开始出手外资投行混业合围中国市场
随着两合资公司的基本敲定，瑞士信贷第一波士顿的混业框架开始越来越清晰地浮出水面。在汇丰等商业银行集团在内地扩张不断提速之后，在安联、ING等保险巨头多路出击效果渐显露之时，外资投行终于出手了。他们同样将混业进军作为了抢占中国市场制高点的杀
手锏。
合资基金开路
瑞士信贷第一波士顿亚太区主席兼首席执行官柯磊落(PaulCalello)日前在出席瑞士信贷第一波士顿上海代表处成立新闻发布会时指出，瑞士信贷第一波士顿在与工行等中资伙伴拟合资成立的工银瑞信基金公司中尽管是一少数股东，但这绝非表明这只是纯粹的股权财务投资，该合资公司将为瑞士信贷第一波士顿参与中国基金市场提供重要渠道。
柯磊落称，中国的基金市场发展前景广阔，他预计未来5年内，中国基金规模将从目前的400亿美元大幅扩张至2000亿美元。与集团其他投资一样，瑞士信贷第一波士顿对于中国基金市场有着长期承诺。
日前有消息称，工银瑞信基金管理公司注册资本金为2亿元。其中，工行出资超过50%，瑞士信贷出资25%，剩余股份为中远集团持有。柯磊落介绍称，在确保建立了有良好公司治理结构的框架后，类似瑞士信贷第一波士顿这样的少数股东利益也将得到保证，而合资公司运行成功的最大关键在于，合资各方有着共同的理念，各股东都明确自己将给合资公司注入什么，承担怎样的相应义务。
他透露，鉴于工行在中国市场的广大客户基础和强大销售能力，因此渠道拓展将主要依靠工行，瑞士信贷第一波士顿则将在资产管理经验、风险控制等方面提供有效支持。对于合资公司最初可能推出的产品定位，他表示，较低风险且有着一定收益增长空间的产品可能会优先考虑，但最终还取决于政策环境和市场环境。
私人股本紧随
在合资基金管理公司之后，继与工行携手合资组建基金管理公司之后，瑞士信贷第一波士顿又将触角伸向了产业投资领域。由中海油前任首席财务官邱子磊所领导的专业团队日前宣布与瑞士信贷第一波士顿组成策略联盟，合资成立崇德基金投资有限公司。
据悉，该公司致力于中国的产业资本投资。新公司将会筹划多个产业资本项目，专注发掘中国地区中国企业的策略产业投资机遇。瑞士信贷第一波士顿旗下的另类资本部门管理逾380亿美元资产，包括210亿美元产业资本资产，采用各种类型的投资架构和策略。该部门董事总经理CharlesPieper表示，瑞士信贷第一波士顿会运用本身的全球金融服务网络，以及具有领导地位的产业基金投资专业经验，帮助加强此合资公司的全球地位和产业资本投资的专业技能。
就如同能与工行联手进军基金管理领域一样，柯磊落对于这一合作颇为得意。他称，崇德基金投资有限公司拥有独特的优势，它不仅融合了优秀的投资专才和拥有最佳的人才组合，更结合了瑞士信贷第一波士顿的全球产业投资优势，以及我们合作伙伴在中国市场丰富的经验和网络。我们对于这一新的战略合作感到非常兴奋，并对它的未来发展充满信心。据他透露，该基金并没有明确的产业偏好，而是将挖掘有高增长潜力的公司作为最大的目标。
两家合资公司的先后出炉，清晰地彰显出瑞士信贷第一波士顿在选择合作伙伴时的灵活和原则，而这在未来的证券业务中仍将得到贯彻。
证券本行压阵
作为一家国际投行，柯磊落毫不掩饰瑞士信贷第一波士顿对于证券业务的渴望，但他同时宣称，进军证券业务领域的模式未必局限于设立合资证券公司，不为了设立合资公司而妥协是瑞士信贷第一波士顿在这一业务领域的核心原则。或许未来我们进军中国内地证券业务的模式会完全与其他同行不同。
他表示，中金公司的成功的确让人看到了合资投行的优势，但首家试点的优势的确让后来者难以分享。目前中国内地券商大的不愿意轻易让度管理权，小的则无竞争力可言，因此在两者之间的中型券商相对而言最有可能合资成功。此外，内地券商普遍遭遇的财务困境也让外资有了收购的机会。
作为前哨，5月26日，瑞士信贷第一波士顿上海证券代表处高调开业。据悉，瑞士信贷第一波士顿计划在上海聘请5名研究员，从而使该公司专业从事中国研究的分析员总数达到20人。在解读这一代表处的职能时，公司表示，工作重点在于向客户提供瑞士信贷第一波士顿各个部门的产品与服务信息，从而加强公司与现有客户的关系和业务扩展。代表处将有助于公司日益扩大的中国市场调研工作以及在中国市场与证券业务有关的联络活动。
瑞士信贷第一波士顿近来的表现可圈可点。不久前，瑞士信贷第一波士顿作为独家帐簿管理人和保荐人，为上海电气集团公开招股担任顾问，帮助企业成功筹得6.48亿美元，是今年亚洲市场(除日本外)最大的首次招股项目，也是1997年来，第一次由一家投资银行独家承销最大规模的首次公开招股项目。据瑞士信贷第一波士顿中国区主管兼董事总经理张利平介绍，未来公司将继续以主承销的角色积极参与到未来中国企业海外筹资的诸多项目中去。
商业银行辅佐
投资银行的混业架构在中国内地并不多见，瑞士信贷的商业银行分支机构为此显得尤为醒目。与汇丰、花旗等全面进军个人和企业银行业务不同，瑞士信贷的业务基本定位在企业银行业务。去年8月，瑞士信贷第一波士顿上海分行已获得中国银行业监督管理委员会批准，在中国开展金融衍生产品的业务。
在全球的衍生产品？场中，瑞士信贷第一波士顿被视为一家举足轻重的银行。柯磊落曾多次表示，瑞士信贷第一波士顿的策略，是在中国建立一个全能、综合环球金融服务平台。把业务扩展至金融衍生产品是其中的一步。他预计，中国？场渐趋成熟，预计内地对金融衍生产品的需求将会稳步上升。对金融衍生产品的需求将会来自政府机关、内地大型金融机构、外资与内地企业以及机构投资者等。
目前，瑞士信贷第一波士顿将会通过其上海分行在中国开展金融衍生产品业务。此前，上海分行已于1998年获中国人民银行批准开展人民币业务。公司通过其上海分行，积极参与人民币债券及回购交易。
在去年初中国工商银行宁波分行不良贷款证券化项目中，瑞士信贷第一波士顿担任独家财务顾问兼结构设计人。这是中国首例银行贷款证券化，涉及资产全部为不良或问题贷款。如果说与工行的多次战略合作让瑞士信贷在未来成为工行战略投资者的竞争中拥有了附加分的话，那么宝贵的商业银行牌照足以让众多外资投行羡慕。显然，作为一家投资银行，商业银行业务将更多地扮演辅助角色。不同于不少商业银行集团下设投资银行附属机构的格局，瑞士信贷第一波士顿将更多地凸显出资本运作为纽带的特色。
作者：记者 王炯
（来源：上海证券报）
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