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近日，由建设部、国家发改委、人民银行等七部委联合提出《关于做好稳定住房价格工作意见的通知》，5月24日，全国工商联住宅产业商会会长聂梅生对此政策进行解读，她认为这是继3月份央行加息等系列政策调控房市政策稳定房价的一套“组合拳”，凸显百姓住房问题已引起高层的普遍关注。
聂梅生说，我国房地产市场在实现快速增长的同时，也存在结构性矛盾日益显现、蕴
含潜在金融风险、增量市场与存量市场发展不均衡等问题。
结构性矛盾凸显房地产金融风险
针对房价泡沫问题，聂梅生根据国家统计局发布的1季度报告分析，全国重点监测城市房屋销售价格上涨9.8%，商品住宅价格上涨10.5%，房价与土地价格基本保持一致的增长态势。但分地区来看，全国平均价格处在6%~8%，增幅超过10%的城市有8个，价格增长最快地区———上海比去年同期相比上涨了19.1%，房价增长接近两成。但看待我国房市泡沫问题应该仍需看供需关系，首先房地产仅占我国GDP的5%，而目前其他OECD国家和美国都远超过10%，而其他发达国家都经历过我国目前类似的发展阶段。
从需求来看，面向中低收入阶层的经济适用房所占比例较低，而面向最低收入家庭的廉租住宅严重不足；缺少与中低收入群体对应的租赁性普通商品住宅。而另一方面，房地产开发投资依靠银行贷款作为主要资金来源，隐含了一定的金融风险。一旦房地产市场出现吸纳速度放缓、同类开发项目的市场吸纳周期超过建设周期、房地产价格大幅度下滑将导致贷款风险迅速上升。此外，个人住房抵押贷款一旦出现购房者断供、收入情况变化或者房产价格下跌，银行便难免出现坏账。
从供给来看，我国房地产结构性矛盾日趋突出，高档住房占15%，而销量却仅为20%到30%；这一方面的价格变动1%，则带动平均放价3%到4%，而低档住宅占30%，去年虽然平均有所下降，但价格变动1%，仍使房价上升3%以上。从国际经验来看，如果房价高于CPI增幅2%到3%是合理的，显然，去掉高档、低档两项，去年中档房增幅为7%~8%，而去年我国CPI增幅平均为3.9%，这是比较合理的。
但是，聂梅生指出，中高档房极具投资价值，所以开发商对此的炒作性经营策略加剧了房价攀升。而我国房地产市场中，存量市场和增量市场发展不均衡，增量市场在房地产定价方面居于主导地位，使房地产价格由开发商主导，是造成房地产结构性问题的深层次原因之一，并易引发房地产金融风险。
聂梅生说，国外投资机构在分析我国房地产政策时常常忽略了一个重要因素，就是，国外分析机构只注重近两三年的政策取向，而忽略了我国在上一轮宏观经济问题中启动内需的政策正是从启动房地产消费而开始的，房地产在亚洲经济危机后七年的经济发展中起到了较大的稳定作用，尽管当时不是市场化的行为，但必须注意到，当时的惯性作用还存在，目前中国房地产与GDP之间的相关关系还不明显，并且同时又处在政府的调控中，这一点应在分析时予以注意，但房地产行业在当前仍是支柱产业，不能认为房地产价格越低越好，如果低于GDP的增长速度可能会导致更多的问题，政府必须控制房地产价格，并防止大起大落。
今后房价有所平抑但不会走低
通过以上分析，聂梅生认为，这七项政策本身目的是控制房价及过度投机操作，因此这次政策包括土地、规划、税收等一套组合“差别政策”而不是“一刀切”，其中对开发商的政策就有七条，有的甚至涉及到深层次的体制问题。在回答今后对房地产金融政策走向时，聂梅生说，“目前房地产过分依赖于银行的间接融资，发展直接融资是整个行业健康发展的必由之路；资本市场积聚有大量欲投资房地产市场的资金，由于投资途径的缺乏，只有通过买房和炒房的途径，对市场的稳定有不利影响。”此外，“这次政策更凸显了构建和谐社会的问题，而且不可忽视的是能源及原材料上涨都间接与住宅有关，只不过更直接反映在房价上涨，本质上却是在高速发展的经济增长的能源及基础材料价格上涨。”
对于今后的房价走势，聂梅生认为，一方面，今后价格的增幅不会太高，主要是由于目前在宏观调控强制下将对价格有所平抑，目前建材、水泥已经出现滞销，新开工面积下降，水泥需求下来，但另一方面由于建材及能源价格的增长、GDP的高速发展以及随着人均收入的提高等因素，房价走低是不可能的。
聂梅生说，“针对当前房地产领域存在的问题及其相互关系，建议统筹加以解决，此次政策中有关税收政策也体现了有保有压的态度。”同时她还建议，应该参照国际经验对供需双方启动税收激励机制，如对低收入人群住房的开发商提供税收减免，同时对购买第一次住宅的人的抵押贷款的减收打折或者政府应给予节能型住宅实施免税政策。
最后，她表示，全国工商联住宅产业商会投融资中心经过对房地产行业的深入调研，基于我国政策法规配套环境和金融创新产品的发展，撰写了“发展房地产投资信托基金，建立廉租房体系，防范房地产金融风险”的报告和政协提案，旨在为统筹解决房地产行业存在的问题及房地产金融风险提供参考，目前有关房地产信托基金（REITS）等问题根据《信托法》已经有法可循，地方政府的积极性也很高，希望能通过发展房地产投资信托基金这一金融创新手段，促进存量市场发展，既疏导社会资金投资房地产的途径，又使其成为市场稳定的力量，并且理顺房地产价格形成机制，使存量市场成为增量市场的定价依据，增强政府对房地产市场的调控力度；市场形成均衡的租金价格，进而形成合理的资产价格和投资预期，引导房地产增量市场的交易需求、交易价格和交易结构。
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