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本周郑州棉市遭遇滑铁卢，期价飞流直下，完全无视下方的阻力，与上周末收盘价相比，期价跳水800余点，跌幅达5%。期货市场恐慌性抛盘增加，现货市场棉商出货的意愿增强，纺织企业持币观望。究其原因，欧美等国对中国纺织品的贸易争端不断升级，中国迫于压力不得不采取提高出口关税的措施，但是事态并没有因此而减弱。市场各方对于棉花未来走势颇为担忧。
现货市场价跌量缩
各地棉商反应不一
在期货市场与撮合价格双重走低的压力下，棉花现货价格出现整体下滑，跌幅在200元/吨，纺织企业基本上都在持币观望。市场成交明显减少。但是从各地棉商的反应来看，中小型企业抛售意愿较强，而大中型企业则表示，适价销售，不急于低价倾销。因为近年我国棉花整体供不应求不容置疑，可存棉至八九月份待售。同时，笔者了解到，目前企业持棉的成本都比较高，328级大都在13000元/吨左右。这对于棉价起到一定的支撑。
棉花的未来走势有些扑朔迷离，价格在多空因素中游离。短期内市场在纺织品贸易争端、美棉的影响下走低。随着供给以及国家政策的明朗化，棉价有望企稳。从昨日郑棉的走势来看，期价大幅下跌有些夸大市场效应。CF0509合约放量增仓，期价收于前期涨幅的50%回调位。技术指标也对近期过大的跌幅又回调的要求。短期内市场有望止跌企稳，横盘震荡寻求支撑。
纺织品出口增变数
企业生存受到威胁
5月13日美方宣布对我国棉制裤等3类产品设限，消息传来期货市场应声落地。这次设限的消息还没来得及消化，5月18日，美国政府又宣布，决定对我国男式梭织衬衫、化纤制裤子、化纤制针织衬衫、精梳棉纱4种产品采取“特保”。欧盟也紧跟其后，5月17日，欧盟贸易委员曼德尔森表示，将对我国T恤和亚麻纱两类产品启动“紧急特保”程序，并将提前同中方进行正式磋商。
为了寻求和解，中国政府主动加征高于原来4倍关税以主动限制出口，从2005年1月1日的每件0.2元上调到每件1元左右。巴西发展、工业和对外贸易部5月20日宣布，巴西总统卢拉将在近日内颁布两项法令，对进口中国商品采取限制措施，以保护本国工业。
目前中国纺织企业处在内增税、外特保的双重压力的环境中。来自市场的最新报道，在近期中国贸促会杭州分会与美国C-ME公司主办的“2005美国买家杭州采购洽谈会”上，国内大幅提高纺织品出口关税税率后，已使国内一些纺织企业减少约2/3利润，再加上欧美设限具体内容的不确定性，目前绝大多数浙江纺企和美国买家都害怕签订纺织品出口订单。作为全国最大的纺织品出口大省，目前已有20%纺织企业处于停产或半停产状态，其他多数企业则勉强薄利经营，不少中小型企业生存受到威胁。棉花需求因此也会出现减弱的局面。
政策性风险
不确定性增加
尽管中国政府提出增加出口关税来抑制部分产品的出口数量。但同时国家也会为中国的纺织品企业提供一定的保护，在近期，国家有关部门对外表示，各国对外贸易伙伴，对于中国的纺织品贸易可以征收配额或者关税，但不能两者皆占。”中国商务部发言人崇泉5月24日表示，如果其他国家采取行动限制中国产品的出口，这些产品将从征收出口关税的商品目录中予以排除。此举或许表明，中国在与美国及欧洲谈判如何缓解它们所面临的中国服装进口狂潮时将坚定自己的立场。这多少给国内纺织企业在寒风中带来一丝暖意。
对于人民币何时升值，升值多少，市场给予了太多的关注。国外各国如美国、欧盟纷纷施压。
近期有消息称，美国要求中国必须将人民币汇率上浮至少10％，并将人民币与美元及其他货币汇率形成更广泛的联系。尽管我国政府并没有提出明确说法，但是市场人士总觉得犹如一利剑悬在上空。
《国际金融报》 (2005年05月26日 第七版)
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