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5月25日，两市略低开后均出现较明显的震荡整理走势，股指涨跌幅度甚微且收星型线，涨跌家数之比仍较有利于多方，而成交额则只有80亿元，较前缩减恰好一成。
市场之所以出现整理态势，一个至关重要的原因就是对两市股指影响巨大的权重股表现差强人意。例如，在权重最大的少数几只个股中，尽管长江电力、深发展等走势十分稳健，吉林化工更是以超过6%的涨幅名列前茅，汽车板块整体仍保持强势上攻姿态，但中国石化
、华能国际、中集集团、万科等却纷纷出现回调态势，这就在很大程度上抑制了股指的回升力度，对人气也造成不小的负面影响。
盘面可发现，两市整体的活跃程度虽有所下降，但超跌反弹之势仍在不断蔓延，其中沈阳新开、新太科技和豫能控股等出现连续涨停的超强走势，而高居两市榜首的牡丹江和深天马则在深幅回调后突然放量飙升，短线易反复特征较为明显，这种市场机会对绝大多数投资者也就失去了意义。值得注意的是，年初曾十分活跃的几个群体，即科技股、两市本地股的表现仍然可圈可点，如雷鸣科化、上海邮通、长江通信和深宝恒、深南光、深大通、久联发展等连续出现在涨幅榜第一屏中，市场活跃程度由此大大增加，这对凝聚市场人气也具有较为积极的作用。
由股指运行看，两市近两日的运行状况出现了较明显的强弱差异，股指的不同构成很可能是导致这种状况的关键，一定程度上说明权重股同样具有两面性，即在强势市场中具有助涨功效，在弱势中则会拖累股指，即使在同一市场中也会如此，这一点可从中集集团和中兴通讯等得到充分的体现。从中线角度看，两市综指近期连续以周阴线报收，且近3周的周中心值回落幅度均在2.5%左右或以上，显示市场重心一直保持较快的回落速度，周均线空头下行构成阻压也成为弱势的重要标志之一。
不过，经过长时间的持续下调后，两市5月24日惯性探低后放量回升，不少短线指标随之发出持仓信号，较大程度上表明市场已经出现了再次企稳的迹象，而5月25日的十字星也颇具蓄势整理之意，也就是说，这颗星有望成为短暂的整理形态，近日两市很可能会由此呈现震荡上攻态势。
笔者发现，市场日成交已连续8个交易日低于百亿元，一方面显示市场观望气氛更加浓重；另一方面也说明低位换手不够充分，或目前追涨意愿仍十分淡漠，这就会很大程度地限制近日有效的上行空间，特别是当近日上攻至上周中心值即1095点和268点附近时，两市仍难免会再度反复。
《国际金融报》 (2005年05月26日 第六版)
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