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Ｎ新华
本报讯 针对股权分置改革的意义和操作步骤、下一步进展等社会关注的问题，中国证监会主席尚福林日前接受了新华社记者的独家专访。
为何要解决
股权分置问题
尚福林说，股权分置是指上市公司的一部分股份上市流通，一部分股份暂不上市流通，这一情况也为我国股市所独有。股权分置问题是由诸多历史原因形成的。
尚福林指出，解决股权分置问题在一定程度上是恢复资本市场的固有功能，即价格发现功能和对上市公司行为的市场约束功能。同时，解决股权分置问题也有利于国有资产的保值增值以及国有资产管理体制改革的深化，有利于稳定市场预期，有利于资本市场创新和国际化进程。
股权分置试点启动：
“大课题、小步走”
尚福林表示，证监会将按照“试点先行，协调推进，分步解决”的操作思路推进股权分置问题的解决：
“试点先行”就是在解决股权分置存在诸多不确定因素的情况下，不急于整体推进，而是通过审慎试点，传达积极的政策信号，培育相对稳定的市场预期，探索市场化的价格形成机制，把握改革对市场的影响规律，以便形成解决股权分置的全面推进方案。
“协调推进”就是要以落实《若干意见》为重点，全面推进市场基础建设和相关政策措施的落实，为全面解决股权分置问题创造条件。
“分步解决”就是要在改革进程上，把改革的力度、发展的速度与市场的承受程度统一起来。具体的阶段划分和进展速度，要取决于试点的效果和市场情况的变化。
依法行政：
市场问题市场解决
尚福林提出，在股权分置改革中必须要保护公众投资者的合法权益，这是这项改革的核心原则。股权分置改革是建立非流通股股东与流通股股东之间的市场化协商机制，并借此商定非流通股获取流通权的条件。从法律意义上讲，协商过程中非流通股股东向流通股股东出让的部分利益，是非流通股股东为获取流通权所支付的代价。至于对价的高低以及如何支付等问题，要由各家公司股东协商确定。
改革不停步：
开弓没有回头箭
尚福林说，试点启动一周来，四家试点公司先后都公布了改革方案，已复牌的前三家公司的股价有较大涨幅。从一周来的沪深股指表现看，五个交易日内涨跌互现，目前市场对股权分置改革的反应总体是平稳的。
尚福林表示，股权分置改革工作推进中，难免会受到各种复杂因素影响。但作为中国股市的一场深刻变革，改革将是一个连续过程，改革不会停步。在首批试点公司推出后，我们将及时总结经验，扩大试点成果。
何时实行
“新老划断”
“新老划断”是此次中国证监会在宣布启动股权分置改革试点工作通知中的一个新提法，指的是对首次公开发行的公司不再区分上市和暂不上市流通的股份，对存量上市公司分步解决股权分置问题。
尚福林表示，“新老划断”的前提在于，市场对解决股权分置问题形成相对稳定的预期，不仅政策预期要相对稳定，而且试点公司所采用的基本模式及定价水平也要得到市场基本认同，市场反应已趋于平稳，这种情况下才可以考虑实行“新老划断”，过早实行“新老划断”不利于市场稳定。
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