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谁是股权分置改革试点的赢家？最快也要一个月之后才能揭盅。但其实第一个赢家已经确认，那便是中国证监会。证监会在市场化的大旗下，将股权分置难题这个烫手山芋交给试点公司自己筹运，再由非流通股东与流通股东双方博弈解决……这的确是在目前的市场环境和条件下所能想到的最优而又可行的方案———尤其是对于因此而超然其外的证监会来说。至于在其职能之内所能做的，如锁定流通期及编控指数免受冲击之类的技术手段，也都考虑到了，可谓用心良苦。不过说到市场感觉，显然就大有问题。据传对于试点方案证监会是十
分满意，当作“大利好”来推出的。没料到投资者认同率只有二成五（网上调查），股指以急跌来回应。更不该的是与增发配售新股上市同时推出。正是哪壶不开提哪壶，触动了扩容恐惧的敏感神经。也就难怪诸试点公司复牌后尽管涨停，大盘也仍旧照跌不误，一再创出多年新低了。回首以往，管理层推出的多项政策，在利好与利空的认定上，与广大投资者往往有较大的差距，甚至截然相背；或者政策本来是好政策，但在出台时机的选择上缺乏通盘考虑，要不便是与大盘运行的规律不合。看来要真正保护投资者的利益，不能仅说说而已。如何转换角色设身处地想他们之所想，为他们之欲为，仍是摆在管理层前面的重要课题。由于股权分置试点推出这一突发性的因素，大盘的运行受到了强烈的干扰，但总体来说仍处于笔者在元旦本栏所设定的框架之内。只是在估计跌至1050～1100点大约早于5月底，迟则7、8月之交的两个假设的时段中，市场选择了前者，显示大盘走势比我们当初所想为劣。由于本周出现了笔者一直预期的由蓝筹股补跌所带动的急跌，且该补跌带有明显的破位与扩散化的特征，在下周如急跌仍得以延续的情况下，须考虑后市极可能产生剧烈的震荡，使5月中下旬至6月初的时间窗内以先抑后扬的态势在短期内产生一个重要的底部后再出现一个脉冲式顶部。然而无论是底部或顶部，皆不可过早地赋予其中级或次中级的性质，尤其是在反弹放量及颇具力度时更不应忘记这一原则。较大的一种可能将是：该深跌出来的底部将有望构成由三季度所确定的中期大底的基础———即届时再次对由五月反弹顶点回落的大盘提供支撑，而令股指不至于在出现最坏的情况时创出1000点甚至900点的新低。目前我们即将面对的，是满足了节前本栏所提出的两大条件的一个底部（距上档重大阻力区1300点有200～300点的空间，在一轮跌幅较大的急挫之后）。可谓风险较低而可操作性又甚强。超跌低价股、急跌蓝筹股、上证50ETF，皆可考虑为下手的对象。股谚云：机会是跌出来的。时下市场虽然尸横遍野，弥漫着一片悲观、绝望甚至悲惨的气氛。然而越是在这个时候越要清醒地看到：底部的种种迹象正在陆续浮现、逼近，杀跌途中不断出局的资金正等待机会空翻多进行反扑。急挫的蓝筹板块意味着作为主力的基金手中会积累着抄底的力量！如果有谁在未来的两周仍坚持有空做空的话，在落入空头陷阱的同时他将会错过一个难得一遇的市场机会！阮华
（金陵／编制）（来源：金羊网）
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