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人民币升值除了所面临的国外政治压力外，还面临着国际热钱一赌人民币升值的压力。
据公开资料显示，截至2004年末，我国外汇储备达6099亿美元，其中2004年净增2067亿美元，主要来源是：吸引外商直接投资606亿元，海关统计的贸易顺差320亿美元，进出口贸易项下企业多结汇、少购汇比上年多增300亿美元，外债增加350亿美元，服务贸易顺差100多亿美元，个人转移和收益及其他300亿美元，证券投资100多亿美元，此外还有一部分是境
内机构在海外的金融资产投资收益以及金融机构调回的资金。
这当中一个不可忽视的部分就是流入境内的境外短期投机资金，即国际游资。虽然对此目前尚无确切的数字，但据国家发改委的初步统计，2004年进入中国境内的国际游资应不少于1000亿美元。而数字亦表明，2004年我国经常项目顺差约700亿美元，较上年增长近一半，资本和金融项目顺差约1120亿美元，增长更达1倍多。可见，国际游资已通过直接投资项下和贸易项下的各种合法与非法渠道进入中国境内。
对此，有关专家认为国际游资的特点就是追求短期高收益，当前人民币升值传闻一波接一波，反复炒作的目的就是一些别有用心的人在造舆论，借此向中国政府施压。
记者注意到高盛亚洲某知名经济师多次向媒体表示，人民币在压力之下会加快升值步伐。而该投资公司也恰恰新近在上海购得一座24层的大楼，总价1.76亿美元，平均每平方米2582美元。可以推测的是高盛现在是用美元或用美元换成其他货币购进此房地产，今后人民币一旦升值，这座在中国土地上的大楼自然也会升值。这难免不让人怀疑其预言的真正用意。
中国工商银行城市金融研究所邹新表示，在目前境内投资渠道尚未多元化，且中国正处于提升城镇基础建设的背景下，相当数量的境外资金涌向了境内的房地产市场。2004年的四个季度中国房地产价格分别上涨7％、11.6％、13％以及14.4％。而上海的一项调查表明，尽管境外资金在我国房地产投资中所占比例不过10％左右，却占了高端市场的40％强。
从理论逻辑上看，境外资金投资于境内房地产的依据在于，美元贬值———人民币升值预期强化———境外资金进入中国市场并持有境内不动产———境内通胀压力上升———房地产价格上涨———加大人民币的升值压力———人民币升值。换言之，国际游资期望通过“境内房价攀升”以及“人民币升值”的双保险来获得高额的投资回报。（徐思佳）
作者:徐思佳 编辑:
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