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节后大盘的表现很出人意料，原本以为寄予厚望的试点方案可能引发股指反弹，但大盘却出现加速下跌，昨天更创出1108点新低，投资者普遍感到茫然，思路很乱，不知道底部在哪里，也不知道如何操作。这种情况一方面说明市场到了亟需拨乱反正的时刻，另一方面也预示市场正面临重大机遇，如何在“乱”中保持一份冷静、清醒，仔细挑选具有成长潜力的股票，捕捉难得一遇的大好机会显得尤为重要。不要把注意力放在一些无谓的争论上，而要把握挖掘潜力股的绝佳时机，记住：那些具有成长潜力的品种将在“乱”中胜出。
越是股权分置越是要注意价值投资
垃圾股送股就是送垃圾
江苏天鼎秦洪目前A股市场价值高估的原因之一就是股权分置因素，一旦股权分置得以顺利解决，那么，A股市场价值高估的因素之一也就烟消云散。
垃圾股送股
在股权分置解决过程中，即便遇到了试点股大量的补偿，投资者也要仔细观察，因为如果是垃圾股，送1股也就是送1股垃圾，并不会对公司的内在估值产生实质性影响，反而会出现补偿越多，杀跌越厉害的现象，因为这意味着流通股东在短期内的成本迅速摊低，兑现欲望越强烈，后续的走势也会更为惨烈。
在这样背景下，我们认为未来的业绩确定性增长仍然是投资者选择个股时重点考虑的因素，我们建议投资者可以从重置价值的角度寻找一些积极防御性的个股。股权分置改革对于估值体系将带来巨大影响，即在目前以业绩增长为基础的估值标准之外，又多了一个新的角度———强化从资产角度出发的估值标准。重置价值高于市场价值的资产富裕型公司无疑会成为资本关注的重点，甚至有可能成为产业资本关注的焦点。
两类关注焦点
一是固定资产投资规模较大的产业形态，如果它们目前的市值低于重置成本，极有可能引来产业资本的关注。比如说某产业资本想投资一台装机容量为60万千瓦的电力机组，投资成本在12亿元，但如果某电力上市公司拥有60万千瓦机组，目前的市值只有10亿元，那么，对于此产业资本来说，就有可能利用股权分置的契机而介入到上市公司的控股权的争夺中。
二是类似于房地产、商业等上市公司拥有的资产大幅增值但尚未在净资产上得以体现品种。比如说益民百货拥有的商业地产重估价值将达到15亿元至20亿元之间，折合每股净资产达到7.7元至10.3元，较目前的市价依然高出近一成，这样的个股是不怕股权分置的，反而会因为股权分置所带来的资产价值重估这一契机而成为价值再发现的机会。这其实也是南京新百、南京中商等商业股屡屡被产业资本举牌的原因之一，更是东方集团在近期反复活跃的原因。
关注悄悄走强的个股
平庸价值股里淘出好货
国信证券肖建军短线的市场机会就是如何发掘短期内可能试点的个股，哪些个股值得关注呢？从率先试点的四家试点股中我们试图把握以下线索：首先，率先试点的一定是绩优股，但又不可能是大盘蓝筹股或价值低估的个股。选择绩优股毋庸置疑，因为基本面较差、业绩糟糕的上市公司即使甩卖，投资者可能都不感兴趣，应了便宜没好货的老话。不能选择宝钢股份这样的大盘蓝筹股的理由是因为这是股权分置试点，一方面国家不会轻易将这些关系国计民生的大型国企变成全流通的股份公司，另一方面这些公司投资价值较高，让非流通股东给予流通股东重大补偿换取股份流通的权利不太可能。其结果是业绩较好、社会经济地位不高的价值股最有可能积极要求全流通试点。
为什么说较为平庸的价值股可能性更大呢？因为正处于高速增长中的价值成长型上市公司的大股东不会急于减持股份。
寻找可能试点对象
按照技术分析的观点，所有影响股价的因素都在股价走势中得到反映，其结果是有可能试点股会逐渐走强，因此，关注强势的平庸的价值股就可能挖掘到最新的试点股。
风险控制
从价值股中发掘试点股一个很大的好处是能够做好风险控制，这是对业绩一般的个股搏傻所不具备的。比如，吉林敖东去年就有国有股减持试点的传闻，近期走势较为活跃，该股完全值得关注的一个重要理由就是该股近年业绩稳步增长，市盈率估值较低，持股风险较小，参与这类个股，投资者进退自如。
按照以上的分析，我们可以对近期一些相对抗跌的价值股多加关注，比如上海本地股中的申通地铁。
投资建议：增持理由：现金回报丰厚推荐人：湘财证券李健
由于人力成本所占比重较高，汽车制造业中，大中型客车企业是中国最具有国际竞争力的子行业之一。国内产品报价仅为国际市场主要对手的50％左右，且大多数企业在中、低端产品上均拥有自己的知识产权。
宇通客车（600066）是大中型客车行业龙头企业，2004年宇通集团（包括重庆宇通、兰州宇通）销售大中型客车16481辆，行业排名第一，销量同比增长19.86％，远高于行业7.73%的增幅。
公司2005年主要的增长来自公交客车的迅速发展。
公司2004年进入公交客车市场，由于优异的质量水平和良好的服务网络，当年取得1200多辆的良好业绩，2005年全年销量增幅达到100％以上。
由于大中型客车行业主要从事订单业务生产，加之公司财务管理能力出众，公司现金流量状况非常良好。作为一家注重投资者回报的上市公司，近5年来平均每股年派现高达0.42元（税前），是目前弱势下稳健投资者的理想投资品种。
在不考虑公司二季度可望获得的2000万元财政补贴的前提下，公司2005年每股收益有望达到0.64元（最新摊薄），处于大中型客车行业低端水平。我们认为，作为一家具有良好管理能力，质量水平和研发能力都处于国内一流，具备一定国际竞争能力的大中型客车制造商，公司价值目前有所低估，我们对公司股票给出“增持”的投资建议。
>>锦江酒店（600754）
走势明显强于大盘
主营酒店、餐饮和旅游，随着酒店业景气度的持续上升，公司第一季度净利润同比增长39%，近半年以来，股价维持在7元至8.3元的箱体内运行，走势明显强于大盘，可逢5日均线低吸，跌穿7.5元止损。（联合证券蓝滨）
做短线不要被股票粘住
上证综研郭勇斌（瀚民）1100点已经岌岌可危，是否存在着破位危险？
答：昨天上午和下午的走势形成了明显的对照，但总的来看，短期均线依然有强大的压制。如果按照这个趋势，依然有击穿1100点的可能性，这是我们要警惕的。
不过下影线很长，而且成交量也放大了，这是否意味着短线有操作的机会呢？
答：昨天的市场基本面已经明朗，也就是说解决股权分置对市场供求关系有很大的影响，这种影响从本质上说，对空方有利。因此，即使要操作，也只能做短线，挣个3%、5%一定要退出来，不要被股票粘住。
你认为指数上档的压力位在哪里？
答：5月1日以后指数的开盘位置在1160点，这代表着市场对解决股权分置的措施做出的客观反应。因此，1160点这个平台对短期市场是有一定压力的，如果更保守一点，我们应该密切关注十天均线对盘面的压制作用。昨天十天均线的位置是在1159点，而且十天均线是缓慢下移的，如果要讲上档的阻力位，请密切注意上面提到的这个平台和十天均线。
异动股点评
三元顾问雅戈尔（600177）：所属纺织服装业，公司为国内第一驰名品牌，业绩保持稳定增长；技术上该股目前短、中、长期均线系统均呈多头排列，其量价配合理想，可低吸持股。
中信证券（600030）：作为市场中具有代表性的证券类上市公司，其实力雄厚并受政策扶持；技术上该股近期底部放量明显，并已经构筑完头肩底形态，后市突破颈线位可跟进。
上港集箱（600018）：公司为世界第三大集装箱码头，其业绩良好、成长性突出；技术上该股目前随大势出现回落，但量能却明显萎缩，后市一旦回调至30周均线处将有望企稳。
宜华木业（600978）：公司为国内家具行业的龙头，其产品主要出口，业绩优秀；技术上该股目前处于前期下跌的二分之一处震荡蓄势，其底部量能逐渐放大，后市将有望向上突破。
华神集团（000790）：所属建筑行业，但公司医药产业发展迅速；技术上该股位置较低，近期在底部放量明显，说明炒底资金已经介入，短线有望上扬。
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