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截至4月30日，沪深市场上市公司2004年年报、2005年一季度季报公布基本完毕，从整体情况来看，两市上市公司继续保持了良好的经营业绩水平。其一方面预示宏观调控对上市公司业绩的负面影响并非如某些机构刻意渲染的那么大；另一方面上市公司二级市场股价与其良好的经营业绩背道而驰的走势，也在一定程度上反映了虚拟资产与商品之间存在着本质的不同，信心及未来发展前景的预期对虚拟资产定价及走势有深刻影响。
六大行业季报领先
从2004年年报公布情况来看，按加权平均经营业绩高低排列，加权平均经营业绩超过0.2元的行业依次为：能源、钢铁、港运、有色、电力、机械、金融、传媒、化工、水务、园区、高速公路。
就2005年第一季度季报公布情况而言，能源、钢铁、港运、有色、机械、金融一季度加权平均业绩超过0.1元，继续保持了业绩领先的优势。
业绩分布发生变化
从动态角度分析，2005年一季度加权平均业绩超过0.05元且较之2004年第四季度业绩有所增长的行业主要有：医药、机械、饮食、商业、金融、有色、化工、港运、高速、钢铁、能源、电力、水务、传媒、家电、纺织、电脑硬件等行业。
从上述各行业2004年年报、季报分析情况来看，静态而言，受益于投资拉动的中上游行业如能源、钢铁、化工等经营业绩继续保持了良好的发展水平。究其原因，笔者认为，主要是由于部分关键性行业超常规发展所带来的，如2004年房地产行业的快速度发展直接导致了能源、钢铁、有色、化工等上游原材料价格上涨。
动态来看，我们发现随着宏观调控逐步深入，国民经济中各产业链分布的经营业绩已经或即将发生戏剧性变化，一些在产业链中居于上游的行业如钢铁等业绩增幅在下滑，另一方面居于产业链下游的一些行业如家电、纺织、传媒、医药、饮食、商业、电脑硬件等行业2005年一季度业绩环比增幅较大，值得密切关注。
关注潜在热点
动态业绩增幅将决定行业股价走势。就二级市场走势而言，近期蓝筹股群体中金融板块走势较强，按照强式有效市场的理论假说，笔者认为，蓝筹股群体中除金融板块值得继续关注之外，电力板块也值得密切关注。就代表我国未来产业发展方向的科技、消费行业而言，其股价在9.14行情之后，一度于2004年年底经历了一段企稳期，目前这两大板块已通过大幅下跌的方式消化了年报和季报风险，随着宏观调控的逐步深入及未来国家关于3G、数字电视产业政策的推出，低价的科技、消费板块有望成为未来行情演绎的中坚力量。
笔者建议密切关注2005年一季度季报业绩出现大幅增长行业中的部分个股如家电、纺织、传媒、医药、饮食、商业、电脑硬件等。
季报揭示三大潜在热点
板块 看好理由
金融板块 一季度业绩在行业中保持领先
能源板块 一季度业绩在行业中占据首位
科技消费类 业绩风险释放，产业政策推动
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