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在目前形势下，应该没有上市公司不关注欧美方面对我国纺织品越来越紧的限制意图。随着美国与欧盟4月以来逐步启动的特保调查，也随着媒体的报道介入，近期中国纺织品出口似有风声鹤唳之感。
记者最近与行业研究员的交流中发现，他们已经改变了欧美特保调查对我纺织业界影响不大的言论，转而认为目前形势将拖累我国纺织服装业的出口增速，而这对相关上市公司
业绩表现肯定会有一定负面影响；至于影响将有多大，记者采访了鲁泰A、常山股份等上市公司，并与行业研究员进行交流，得知纺织行业产业链较为复杂，相当公司在纺织业之外还有其他主业，所以还要依据具体情况作出具体分析。
欧美特保已成掣肘之势
4月初美国针对我国三类纺织品对其出口而启动保障程序，4月27日及5月5日，欧盟与美国相继宣布对我国9大类、12大类纺织品启动及恢复特保调查，限制措施骤然提速。相关研究员估计，欧美启动特保势在必行，我国纺织服装业不可避免会受到一定影响。
华夏证券研究报告预测，2005年中国服装业出口增速将由理想状态下的45%下降到20%，这一放缓的增速显然值得引起足够重视。
在前期欧盟与美国各自的内部争论中，反对对中国纺织品出口启动限制程序的一方认为，中国纺织品有没有扰乱欧美内部业界秩序，必须依据确凿的出口数据，而非估计的威胁。不过，目前一季度已经结束，从华夏证券提供的资料来看，配额开放后的前四个月，中国纺织品对外出口确实出现了一定的激增之势：2005年1-4月，中国对美国出口的棉制针织衬衫及棉制裤子数量增长了十多倍以上，其他男式棉及人纤制梭织衬衫等也翻了近三番或三倍以上。
而与此同时，美国CITA(纺织品协定执行委员会)5月提出的有关举措加速了特保处理程序的办理，也就是说，在不迟于7月初之前，其将作出对来自于中国的棉制针织衬衫等7大类产品是否符合加以特保限制措施的裁决，并将在裁决之日起加以数量限制，这比原先预计的8月初要早一个月。
上市公司影响不一
我国纺织服装行业的上市公司具有相当程度的外贸依存度，不少公司在2004年年报及今年一季报中都对配额开放后的市场予以了相当的憧憬。常山股份的董秘李京朝向记者表示：最近公司一直在关注相关动态，从媒体报道及行业协会等处了解相关信息。
不过，记者采访的常山股份及鲁泰A两家公司，在对欧美可能采取限制措施的形势会给公司经营带来多大影响的问题上，都相当保留。其中2004年年报显示欧美市场比例占去一成多的鲁泰A表示，这一态势对公司不会有什么影响，因为公司主要是生产高档次的产品，涉及遭调查的产品不多，即使有衬衫一项，也只占相当小的比例。
而常山股份则向记者表示，由于一方面公司产品大部分是间接出口，供给江浙一带的出口商，另一方面，目前也与政府和行业协会就有关事项积极联系，所以说影响可能是微乎其微的。
华夏证券的行业研究员卢扬就此认为，上市公司的判断有一定道理，虽然目前出口形势有所变化，但可能对上市公司短期内不会有很大影响。
他指出，就服装行业来说，目前上市公司产品多为内销，所以受冲击不大；纺织行业则因产品较为复杂，难以细论，但产品的多样化可以分散受限产品带来的风险。
除了上述原因，该行业类的上市公司多元化运作也是重要原因，由于纺织服装类公司现金流较好，又因主营业务较为微利，目前相当公司已经涉足多元业务领域，以雅戈尔为例，其房产业务收入已占相当比重。在此结构之下，一些公司即使出口业务受到冲击，业绩也不会直接或迅速地出现下降。
券商观点 卢扬(华夏证券研究所)
截至2005年5月5日，共有14大类纺织品被美国列入到特保调查的范围之内，以2004年的数据折算，共涉及服装进口金额414亿美元，占美国当年进口服装总额648亿美元的62.5%，基本涵盖了中国服装业在美国服装进口市场最有竞争力同时也是最有增长潜力的部分；与此同时，美国CITA还提出了对其中12大类产品的旨在缩短特保措施实施进程的若干决定。而欧盟特保调查对我服装业冲击同样不容小视。
2004年1-2月的服装出口数据显示，出口创汇76.23亿美元，同比增长30.14%，其中对原设限国出口创汇31.33亿美元，同比增长96.33%；对原非设限国出口创汇44.90亿美元，同比增长5.36%，显然，对原设限国和地区的出口增长主导了行业的增幅。我们对美国、欧盟市场的分析表明，在假设原非设限国和地区的增长不变的情景下，由于特保措施的实施，2005年，中国服装业出口增速将由理想状态下的45%下降到20%，2006年、2007年出口增速将维持在10%-15%之间。美国特保措施等贸易保障手段的实施将掣肘中国服装业出口增长。
行业动态
2005.05.05 美国宣布恢复对中国12大类纺织品出口的特保调查
2005.04.27 欧盟委员会宣布对中国纺织品9大类产品启动特保调查
2005.04.06 欧盟委员会公布对中国纺织服装类产品实施特保措施的方针
2005.04.04 美国宣布启动针对棉制针织衬衫等三类中国纺织品进口的保障程序
对美国出口对服装行业出口增长的贡献 单位：亿美元
2004A 2005E 2006E 2007E
对美出口(乐观) 89.28 227.21 344.54 431.02
对出口增长的推动 / 22.39% 15.56% 9.92
% 对美出口(悲观) 89.28 155.97 213.92 258.61
对出口增长的推动 / 10.82% 8.49% 6.03
% (注：以2004年中国服装行业出口总额616.16亿美元为基数，并假设面向其余国家和地区的出口市场保持不变。)
对欧盟出口对服装行业出口增长的贡献 单位：亿美元
2004A 2005E 2006E 2007E
对欧盟出口(乐观) 144.65 282.12 400.55 490.21
对出口增长的推动 / 22.31% 15.71% 10.28
% 对欧盟出口(悲观) 144.65 201.10 252.00 294.13
对出口增长的推动 / 9.16% 7.57% 5.82
% (按2005年5月8日的欧元对美元汇率1.28美元/欧元折算)(华夏证券研究所提供)
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