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股权分置改革试点终于启动，意味着证券市场的制度性改革迈出了实质性的一步。这次改革试点，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益是一个重要原则。综观管理层制定的规则和流程，投资者不仅被赋予参与权且具有较大的决定权。因而，此次股权分置改革试点能否成功，能否取得多赢很大程度上将取决于投资者的参与程度。
参与率高低是改革成败关键
股权分置改革事关市场每一位投资者的切身利益，而其成功与否最终将在很大程度上决定我国证券市场的发展方向。此次，为了让改革少一些行政色彩，为了让利益各方充分参与，管理层在制定政策时充分考虑了市场化原则。
根据这一原则取向，管理层提出在分散决策的前提下，用分类表决方式推进股权分置改革。也就是针对上市公司情况的差别性和复杂性，由上市公司的各类股东，依据现行法律、法规和《通知》要求，经过广泛征求股东意见和平等协商，形成本公司解决股权分置问题的具体方案，且方案必须经过流通股股东表决通过的程序。
有关方面设计这样一种一方出价、一方应价或者说讨价还价的程序，是为了通过利益双方(非流通股股东和流通股股东)亲自参与，进行市场化的谈判、博弈，最大限度地保证双方对最终解决方案的认同。
而采用这种市场化解决方式的基本要求，就是投资者要积极参与到股权分置改革方案的协商过程中去，学会用手投票，并充分利用自己的表决权，在有效确保自身权益不受损害的前提下，最终与非流通股东达成一致，促使公司股权分置得以成功解决。可见，投资者积极参与协商是股权分置改革试点顺利开展的重要保证。
用脚投票等于无视自身权利
尽管管理层在政策上赋予投资者充分的参与权和自主决定权，但还是有人担心投资者的权益得不到保障。从市场各方近几日的反应来看，这种担心主要集中在投资者参与股东大会的比率或者说对方案的投票率上。应该说，这种担心不无道理。
根据以往的经验看，中小股东对于自己的表决权利往往不很重视，选择放弃是常有的事。一家上市公司股东大会无中小投资者参加是常有的事。
为了改变这种状况，保证市场的健康发展，并使习惯用脚投票的投资者改为用手投票，管理层去年底开始实施流通股股东分类表决机制。该制度的实施得到了市场的认同，但股东大会流通股股东参与率低的尴尬仍未得到有效改善。
资料显示，去年12月，首旅股份针对配股议案召开的股东大会上，参与表决的社会公众股股份占公司社会公众股的6.2%。其中，选择网络表决的社会公众股股份占公众股股份的比例不足2%。华北制药以股抵债方案中社会公众股股东网络投票人数仅为48人，投票率1.13%。民生银行延长H股发行及上市决议有效期的议案中通过网络系统进行表决的股份，占社会公众股股份总数的5.28%。可见，低参与率现象在分类表决实施后仍未得到有效改善。
造成这种尴尬的原因，一方面在于长期以来的一股独大使得投资者的表决不足以影响决策，所以搭便车的从众心理由此形成。另一方面在于投资者已经习惯在不满决策的情况下选择用脚投票，尤其在股市低迷的时候这种现象更明显。
然而需要提醒投资者的是，此次股权分置改革不同。由于改革涉及到每位投资者实实在在的利益，因此管理层在制度设计上，最大限度地保证了流通股股东表达自身意愿的权利，而且在现有技术条件下，最大限度地保证了流通股股东的参与度。在这样的层层保障中，投资者如果仍然无视自己的权利，放弃投票表决，也就意味着放弃表达意愿和维护自身利益的机会。
毕竟是关系切身利益的大事，相信所有投资者都希望在这场博弈中胜出，而不希望自己的命运被少数人决定。所以，与其最终无奈地选择用脚投票，不如积极参与改革试点，认真研究方案，学会用手投票，在为自己争取最大利益的同时，也为整个改革试点的成功、为证券市场的明天发挥自己应有的作用。进程\日期\公司股权分置改革试点进程提示
三一重工紫江企业 清华同方公告董事会决议等5月10日5月11日5月11日股票复牌5月11日5月12日5月12日三次股东大会催告通知5月25日5月16日5月23日
5月31日6月 2日6月 3日
6月 3日6月 6日6月 7日股东大会股权登记日 6月 1日6月 2日6月 3日股票开始持续停牌 6月 2日6月3日6月6日独立董事征集投票权 6月2日至6月 9日 6月3日至6月10日 6月6日至6月9日网络投票6月6日至6月10日6月7日至6月13日 6月6日至6月10日召开股东大会6月10日6月13日6月10日
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