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针对房地产市场投资规模过大，商品房价格上涨过快的现状，最近温家宝总理在主持召开的国务院常务会议上公布了八点整治措施，准备为房地产市场再度降温。然而消息出台后，两市房地产股的表现却有些“反常”，周四深物业、海鸟发展竟以涨停报收，带动大多数房地产股强劲上扬。该板块的前景究竟如何？
上涨仍属超跌反弹
两大因素刺激个股短线活跃。房地产股逆市而上，难道是利空出尽？其实不然，该板块短线活跃另有原因：一是业绩对股价形成有效刺激。尽管投资者对房地产业的宏观调控产生了恐惧，但今年前三个月的报表显示部分房地产公司的增长潜力依然较大，这部分抵消了政策利空的影响。二是极度超跌引发技术性修正行情。近期受房贷利率上调影响，房地产股一度成为市场重灾区，海鸟发展、天宸股份、深宝安等股受打压的程度远远要胜于大盘，所以这类个股反而抛开了基本面的不利因素而自导自演了一轮反弹行情。
行业整合即将来临
宏观降温措施或成行业整合契机。虽然人人都在说楼市存在暴利，但我们却并没有见到上市公司中出现业绩格外出色的股票。像沪本地地产股中的天宸股份、陆家嘴、浦东金桥等不仅从2001年以来每股收益持续滑落，而且2004年的净利润也都有不同程度的下降，确实令人费解。反过来看，也许国家调控房地产业对该类上市公司倒是一种契机。因为这些公司长期与行业成长相背离，后市就极可能导致政府重新整合产业结构，大力推行资产重组，如此对行业的长期发展应有好处。
风险仍在区别对待
从二级市场来看，短线部分房地产股对利空相对麻木而反弹强劲，但中线的不确定性因素使得这一板块依然存在较多风险。相对而言，目前绩优房地产股的前景更值得注意，所以对该板块也应分别对待。另外，宏观调控可能对那些身处改革前沿的城市冲击最大，目前一些个股在行业中还存在高估风险，如部分公司虽去年业绩尚好，可一季度却居于亏损边缘，谨防中线走弱的可能。而有题材的超跌股，由于短线跌幅较深，近期有较强的反弹要求，只是中线却取决于题材的变现能力。民族证券
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