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Ｎ大通证券张亚梁
在连续四天下跌以后，周二两市大盘终于迎来了小幅反弹。至终盘，沪综指报收于1165.33点，上涨0.63%，成交金额沪市为74亿，与前几日基本持平。
4月跌势惨烈
据统计，4月14日大盘冲高1254点见顶回落至4月25日，两市累计跌幅在40%以上的个股有1只；30%到40%的个股有30只；20%到30%的个股有292只；10%到20%的个股有547只，这也是大盘从2001年6月份2245点下跌以来最惨烈的一段。在多日的大面积个股下跌以后，周二两市正好反过来，有近1100家个股上涨，下跌的仅有200余家。
要看宝钢脸色
昨日杭钢股份、马钢股份等周期性行业钢铁板块个股更是继续大挫。武钢股份也下跌0.02元，而宝钢股份已经公布其完成了256亿的增发计划，最后的发行价是5.12元。今日宝钢股份将复牌，其4月19日的最后收盘价是6.02元。如果机构不进行强行护盘的话，该股进行补跌的可能性是相当大的。不过，即使是当日进行了护盘，我们估计该股也同样将进入一段相当长时间的中期调整。
反弹难以持续
预计从周一下午开始出现的小幅反弹很难得到持续，高度也就在1170点附近。能够形成较大力度的反弹点位，应该是在1140点以下，最好是靠近1120点或者以下。如果宝钢股份复牌大跌的话，那么周三大盘当天就有可能创出新低。
宝钢将低开高收
华泰证券裴雷宝钢的短期走势与增发价格密切相关，考虑到本次增发价格为5.12元，与4月19日6.02元收盘有15%的价差，由于预期宝钢股份未来面临20亿的流通股上市的压力，这意味着参与的增发投资者都获得近15%的获利，短期股价面临较大的下行压力。但是考虑到宝钢股份本身的质地，机构有着极强的守仓要求，该股未来仍将面临较好的增长趋势。与同类上市公司对比，宝钢股份的市盈率水平并不低，但是因为公司增发后业绩并没有摊薄，自然除权后的价格仍具有一定的吸引力。同时增发的50亿股也参加0.32元/股的分红，公司长期稳定的分红对投资者也是一个稳定的收益。预计此次增发完成之后公司的股价将回归到合理价值区间。我们认为公司的合理P/E估值在7～8倍，合理价值在6.5～7.5元。
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