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据了解，QFII近来通过购买中国内地A股中的绩优股票、认购股票型基金和建仓封闭式基金等方式，加快了进入A股市场的步伐。虽然近期A股市场的行情较为低迷，但海外资金对中国内地A股市场的投资热情一直高涨。无论是QFII还是海外的一些A股基金产品，都已纷纷作出A股投资计划，而内地新发的基金更成为QFII关注的品种。
皮海洲：看好A股有三大理由
虽然最近的媒体上有日系投资者看空A股的消息传来，但总体说来，海外投资者还是看好中国股市的。一个最明显的标志就是，管理层推出的QFII试点投资额度已被境外机构投资者瓜分一空，而且有不少的QFII还在不断提出新增投资额度的申请，还有不少的境外投资者还在积极申请QFII资格。
应该说，中国股市给国内投资者的伤害是巨大的，不少投资者也因此而失去了对中国股市的信心。可就是在这种背景下，海外的投资者却纷纷看好中国股市。这其中的奥妙在哪里呢？笔者以为，其原因有三：
首先，中国股市已经极具投机价值。有道是世上没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。而对中国股市来说，从2001年7月开始下跌已来，下跌了近4年的时间，股指从2245点，下跌到了目前的1100多点，跌幅接近50%，许多个股的跌幅更是已经达到了80%以上。因此，从投机的角度来看，中国股市经过了这4年的下跌后，目前已极具投机价值。而且，从中国股市的特点来看，投资者对股市的信心越是不足，这越是意味着股市投机机会的来临。因为只要管理层不想让股市因此而死去的话，那么有着政策市之称的中国股市就越意味着政策救市的可能性在加大。因此，在这种情况下，有越来越多的海外投资者看好中国股市，这是非常正常的，因为对于他们来说，此时介入中国股市，赚钱是可以肯定的，他们在中国股市里只输时间不输钱。
其次，中国股市里已有一批上市公司具备了一定的投资价值。虽然总体说来，中国股市与海外的一些股市相比还缺乏必要的投资价值，但由于中国经济的高速增长给投资者以美好的预期，所以，尽管中国股市的市盈率与其他国家和地区的股市相比并不占有优势，但海外的投资者仍然还是可以接受的。更何况目前中国股市内已有一批上市公司的市盈率非常低了，即便是与海外股市相比也已具备了相应的投资价值。因此，目前介入这类个股，海外投资者分享中国经济增长成果的可能性还是很大的。
此外，中国股市正面临着历史性的投资机会，而这个机会就是对股权分置问题的解决。股权分置问题的存在，大大地削弱了中国股市的投资价值，也给国内的投资者带来了巨大的损失。但这种损失，对于海外的投资者来说是没有的。相反，由于当前解决股权分置问题已经是迫在眉睫，在解决这个问题时，市场上要求给予流通股股东以补偿的呼声很高。对于海外的投资者来说，此时介入中国股市，股权分置问题可能给他们带来的损害基本上已经是很小很小的了，相反，这一问题的解决还有可能给他们带来一定的市场机会。在这种情况下，海外投资者纷纷看好中国股市，自然也就毫不奇怪了。
孙磊：外来和尚念什么经
与庞大的海外投资者队伍相比，目前进入我国A股市场的海外资金只是九牛一毛，其投资也是通过基金或著名的跨国金融机构完成。海外投资者的利益动机可能是多元的，不排除其中有人是看好人民币的升值潜力或者着眼于未来的牛市，但倘若眼下投资A股完全是无利可图甚至必亏无疑，那么我们就不能理解海外A股基金持续壮大、QFII不断申请增加额度的事实。因此，我们应当研究这些外来和尚竞相进入A股市场，到底念的是什么经。
4年多来，A股市场一直以不规则的方式释放着巨大的系统风险，哀鸿一片已经成为描述A股市场状况的常用词，海外资金自然不会对此视而不见。然而，从公开披露的有关信息可以发现，QFII们主要是通过精选品种特别是投资稳定成长的绩优股来抵御系统风险，看来，这些外来和尚念的依然是价值投资的经。
我国A股上市公司总体质量不高是毫无争议的现实，然而其中存在一些优秀企业也是不能否认的事实。一个值得注意的现象是，将沪深两市的股票按价格高低排列，前几版的个股走势中几乎看不到熊市的痕迹，而这些品种基本上都被基金和QFII重仓把守。事实已经证明，价值投资是当今A股市场的生存乃至赢利之道，虽然得其要领绝非易事，但采用这种战略思路的胜算毕竟更大一些。
海外投资者积极追加A股投资，至少说明他们认为上述操作模式尚有一定的空间，这也提醒广大投资者现在转变思路还可能争取到一些转机。这或许就是海外投资者积极进入A股市场给我们带来的启迪。
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