资讯财经

　　自央行去年10月首次加息以来，关于人民币是否需要再度加息的争论一直没有停止过。基于如下几个方面综合分析，我们认为，2005年人民币加息压力比较大：

　　第一、固定资产投资增幅虽然回落，但仍处于高位运行，反弹压力比较大。第一季度全社会固定资产投资增速比去年同期回落20.2个百分点，但仍达到22.8%，这一增速仍然不低。

　　第二、一季度CPI的回落并不意味着中国通胀压力的减轻，目前通胀压力仍比较大。

　　第三、人民币实际利率水平比较低。负利率仍然存在，当前人民币一年期存款利率2.25%，实际利率为负数。

　　第四、预计未来一段时间美联储将数次加息，这为人民币加息腾出了空间。在经济全球化、各国经济相互依存的今天，美联储的行动直接影响其他国家央行的决策。

　　我们认为，为控制投资膨胀和预防通胀上升，有必要继续提高利率水平，但在目前利率还未成为灵敏调控工具的情况下，加息幅度不应该很大，预计今年内利率将上调0.25~0.5个百分点，而在时点上，第二季度启动利率工具的可能性较大。（证券时报）