光有业绩是不够的

　　来源:南方都市报  

行家点化 今年上市公司的业绩创了历史新高，已披露2004年报的上市公司中，每股收益1元以上的有中兴通讯、贵州茅台、航天信息、深赤湾、东方锅炉、山东铝业、马应龙、波导股份、神火股份、酒钢宏兴、杭钢股份、新兴铸管、三一重工、恒源煤电14家，其中中集集团、苏宁电器、扬子石化3家公司接近或超过2元，每股收益在0.6元至1元之间的公司达到80家。在业绩较大幅增长的同时，绩优股的市盈率则创下新低。目前，10倍市盈率以下的个股近40家，20倍以下的有220多家。 不过，绩优股的市 场表现却出现较大的分化，以中集集团、中化国际为代表的新核心蓝筹股持续创出新高，而部分股票则表现反复。如长城电脑，2003年每股收益0.23元，2004年大幅增加至0.72元，但该股在2004年中期创出14元的新高以后却反复回落，近期年报出台后依然在低位徘徊，业绩并没有为股价提供向上的动力。 实际上，绩优股一直是市场受追捧的投资品种，四川长虹在1994年曾经创下每股收益2.97元的纪录，该股在牛市中也一直担当领涨股的角色。近年来，绩优股群体逐步壮大，使资金形成分流，绩优股的稀缺性优势逐渐丧失。同时，绩优股所处的行业背景、运行周期等对其股价走势的响应也较大。机构投资者为了获取市场认同和长远的盈利需要，在选择股票时采取更加严格和优化组合的方法，并不单纯以业绩高低作为价值判断的依据，而是更加看重公司的成长性、行业进入壁垒、资源垄断、分红能力等优势。因此，伴随行业景气上升的个股能够保持股价的上升趋势，而钢铁板块尽管市盈率很低，但由于其行业呈现周期性特征，股本扩张能力一般，尤其是行业内个股有近40家，较难吸引大量增量资金全面介入推动。 基本面和市场投资偏好的差别，使绩优股出现涨跌分化的走势，因此，对绩优股的分析也需要着重看其潜力。一般来说，行业壁垒高的绩优股，其股价持续表现的能力相对较强。　民安证券　黄健华

责任编辑：张克然姚虹

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