主持人：目前我国港口行业正进入高速发展阶段，表现为行业增长的不可动摇性，造就了相关上市公司良好的成长性。那么，这一状况能维持多久？能否结合上港集箱(资讯 行情 论坛)谈一谈？

    李磊：我国港口行业的发展与我国外贸进出口密切相关。1991-2004年我国主要港口吞吐量平均增长11.29%，主要港口外贸货物吞吐量平均增长14.70%，集 装箱吞吐量平均增长更是达到30.05%，远高于同期外贸进出口平均18.38%以及GDP平均9.69%的增长水平。

    2001年我国加入WTO之后外贸增长提速，2002-2004年是我国贸易“爆发性”增长时期，年平均增长速度达到31.53%。相应地我国港口行业增速也逐步提高，主要港口货物吞吐量增长速度从2001年的12.40%提高到2004年的25.20%。根据1991-2004年我国贸易进出口与GDP平均保持1.8977的需求弹性（进出口增长率/GDP增长率）以及年平均贸易增长18.38%的幅度，我们预测2005-2007年我国外贸进出口总额年平均增长保持20%的增长水平。

    同时通过对港口类上市公司2001-2004年财务状况分析，我们发现行业毛利润率近年来基本保持稳定，通过模型预测，2005-2007年港口行业年平均利润增长幅度为18.11%。我们认为2005-2007年我国港口行业仍将保持较快的增长速度，2007年之后港口行业将逐步进入成熟期，同时随着新增码头的大量增加，港口供给缺口，尤其是集装箱码头缺口将逐步缩小。

    近几年上海港集装箱吞吐量增长迅速，2001-2004年平均达到27.19%，2004年达到1455万TEU，同比增长28.98%，净增327万TEU，展望未来几年上海集装箱发展趋势，随着基数扩大，以及长三角接受外向型经济转移的结束，集装箱增长速度将逐步放缓，但绝对额仍比较大。预测2007年之前，上海全港集装箱年新增箱量保持在200-300万TEU的水平。相关上市公司未来三年成长性有一定的市场保证。