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淳文
日本公司在引进外国人担任主要管理者的过程中，从学习西方的资本主义法则和企业管理经验中获益，这对投资者也是好事。
最近，英国人霍华德·斯特林格（Howardstringer）被任命为索尼公司的首脑，成为
外国人管理日本公司这个世界上最排外的“俱乐部”的最新成员。由外国人组成的这个集团（日本人称之为“蓝眼睛CEO”），包括日产汽车公司的卡洛斯·戈恩（CarlosGhosn）、新生银行（ShinseiBank）总裁蒂埃里·波特（ThierryPorte）和前马自达汽车公司总裁马克·菲尔兹（MarkFields）。但日本企业对这类“外来者”仍然保持着警惕。
这个俱乐部虽然不可能扩大，并不意味着它的会员采纳的管理经验不会扩散。在上个世纪90年代痛苦的收缩之后，日本比以往任何时候都更加向“西式资本主义”开放。曾经追求在牺牲利润情况下赢得市场份额和销售收入的经理们，今天最终要接受股东满意的标准，例如高利润率和低负债率。高盛公司估计，今年日本大公司股票的平均回报将达到10％，是从1989年以来最高的，并且从2001年的零回报上升。
美国戴尔顿投资公司的创立者詹姆斯·罗森沃德说：“在日本出现了大的变化，像‘资本回报率’这类概论变得更加流行。”
用“严酷的爱”改造企业
斯特林格将从一些外国经理，例如日产的戈恩创立的先例中获益。戈恩是改变日本企业以往的经营理念第一个外国经理。戈恩曾经因为关闭3个工厂和削减数千个工作位置而受到诽谤。现在他由于挽救了在1999年濒临破产的日产汽车公司，受到英雄般的欢呼。当他接管日产汽车公司时，确定了雄心勃勃的削减成本计划和利润目标，并且严格地贯彻执行，有时近乎无情。这种“严爱”的结果是，日产汽车公司实现了行业的最高利润率。
日产汽车公司的复苏，鼓舞了其他的企业仿效戈恩的管理办法。甚至丰田汽车公司也在新任总裁渡边捷昭的领导下，制定了削减成本的计划，与日产汽车公司展开竞赛。结果是，丰田汽车公司的营业盈利率从1993年的2％上升到目前的10％。
佳能公司是另一个避开了日本公司的标志———“低利润和高债务负担”的企业。改造佳能是一项困难的工作。总裁御手洗士夫相信他在上个世纪80年代领导佳能公司美国分部的经验———即以利润作为经营定位。哥伦比亚大学的日本问题专家休·帕特里克说：“日本企业在上个世纪90年代的教训是，为了生存，它们必须抓住利润增长这个关键。”
股东增加了发言权
不能分担使利润最大化和出售未充分利用资产双重目标的日本经理，正受到不断增加的压力。这种压力不仅来自长期法人股东，而且来自新的股东。日本的小型基金和外国的套头基金注意到，在东京股票交易所有1/3以上的公司在它们的资产账面价值以下进行交易，从而争购股票，推动市场规则发生变化。2003年，总部在东京的活动分子基金（M&AConsulting），赢得了日本的养老基金协会的支持，在一次最终成功的投票中迫使妇女服装制造商TokyoStyle公司拿出10亿美元现金提高红利。
对于投资者来说，这是一个不错的解决办法。美国私人股权基金Steel PartnersJapanStrategies迫使尤希路化学工业公司（YushiroChemicalIndustry）拿出贮存的现金，使2004年的红利增加两倍。在1月份，制药商TeikokuHormoneManufacturing公司说，它将红利几乎增加1倍，以安抚拥有股份5％以上的美国戴尔顿投资公司（DaltonInvestments）。
斯特林格和其他的“蓝眼睛CEO”在日本公司的董事会中可能是孤独的外国人，但他们将从转变日本公司的工作中受益。
《市场报》 (2005年04月08日 第十九版)
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