"愚人节行情"过去以后,股市开始逐步恢复了平静。以沪市而言,近期基本上就是围绕1200点一线展开有一定幅度的拉锯。就大盘来说,虽然盘中不时也会拉出实体不短的阳线,但人们也都很清楚,在现阶段如果没有政策面的有力推动,那么短时间内股市恐怕很难出现真正的突破。

    成长还是业绩

    综观近期的市场走势,一个明显的特点是虽然大盘重心是在不断向下,然而由于个股分化加剧,还是出现了一批走势良好的股票,其中有的还逆势创出历史新高。尽管,这其中的某些股票,像苏宁电器(资讯 行情 论坛),由于累计涨幅太大,加上其基本面也未必得到广大投资者的一致认同,因此成交清淡,对人们来说,其持续上涨的走势更多的只是具有观赏价值,而缺乏对大盘的拉动作用,同样也产生不了财富效应。但是,不可否认的是,时下还是有不少股票,在走势上明显要强于大盘,股价也是在有序的进退之中不断抬高。显然,这样的股票数量并不是特别多,但却是非常值得人们关注的。

    分析一下这类股票,其共同的特点是成长性要比业绩更突出。这几年,价值投资理论比较盛行,人们买股票时,对业绩普遍比较关注。但是,业绩毕竟只能反映过去,并不构成对未来的保证,而买股票就是买未来。有了这样的前提,人们对上市公司的成长性自然会有进一步的关注。所以,这也就导致了部分业绩非常好的公司,却因为人们对其未来的发展并不看好,或者是存在认识上的较大分歧而在市场上遭至冷落,以致市盈率不到10倍仍然无从吸引投资者。现在市场上市盈率最低的是钢铁股,其中有的品种股息率甚至已经超过了10%。但即便如此,它们并没有在市场上有良好的表现,其原因就在人们基于宏观经济层面的考虑,对其成长性有所担忧。相反,一些虽然市盈率要高出10倍甚至更多,但由于从行业以及其它角度来看,有着良好的持续增长前景的公司,则能够得到追捧。人们发现,属于瓶颈行业且在一段时期内瓶颈状况不可能明显改善的港口运输业,以及与之有密切关系的港口机械业,其股票如上港集箱(资讯 行情 论坛)、天津港(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)等,在最近就普遍有上佳的表现。

    稀缺体现成长

    当然,成长性还可以体现在企业所具有的优势的充分发挥以及本不具有的优势的获得上。譬如说,在国际上越演越烈的资源大战中,稀缺性资源的价值得到了大幅度的提升,我国虽然资源并不算很丰富,但还是有一些上市公司具有相对较好的资源优势,它们的价值也理应得到认同。

    从目前来看,拥有紧缺资源的吉恩镍业(资讯 行情 论坛)、宏达股份(资讯 行情 论坛)、盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)、铜都铜业(资讯 行情 论坛)几个上市公司,股价也已经明显地走强。再譬如,部分具有世界性的品牌优势,或者是具有独特的技术优势、渠道优势、网点优势的企业,由于其在特定环境下的不可替代性,因此也具备了在弱市中保持强势格局的能力,这类股票包括云南白药(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)、巨轮股份(资讯 行情 论坛)、大商股份(资讯 行情 论坛)等,它们当然也会受到相应的关注。最后,资产重组在目前条件下仍然有着其独特的魅力,尤其是那些在政府主导下进行的重组,其最终成功的可能性还是比较大的,这样的股票显然在一定程度上也会为市场所青睐,如深物业等,就是这方面的例子。当然了,从成长性这个角度出发,人们还能够找到更多值得参与的股票,事实上也正是这些股票,成为了当前弱势市场中的一道风景,并且充当了盘中不时出现的脉冲行情的引领者。

    集中利于运作

    此外,有必要指出的是,这些股票除了成长性之外,还有另一个特点,就是股权相对集中,机构投资者大量持有。关于这一点,应该说市场上是存在分歧的,因为有些机构重仓股的市场表现并不尽如人意。但是,如果人们追踪那些运作比较成功、资产净值高的基金,不难发现其所重仓持有的,正是这样一批成长性好的股票。看得出,这些机构投资者是比较早地调整了其投资理念,从而与市场的运行节奏能够合拍,于是就有了操作上的主动。在这里,一般投资者完全可以借鉴这些机构投资者的思路,并且从他们的仓位变化中发现市场机会。

    客观来说,表面上市场虽然千变万化,但是其中起主导作用的理念,则是相对稳定的,而且根据这样的理念进行操作,更是需要一个漫长的过程。