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【金陵晚报报道】昨天下午3点，苏宁电器（002024）举行了2004年度报告说明会。本次年度报告说明会采用网络远程的方式举行，全国的投资者可登录全景网：http：／／irm．p5w．net参与年度报告说明会。作为沪深两市“第一高价股”苏宁电器的一举一动都牵动着广大投资者的视线。特别引人注目的是，出席本次年度报告说明会的有：公司董事长张近东、总裁孙为民、独立董事黄丽洁、董事会秘书任峻、财务负责人陈世清和公司保荐代表人岳远斌、何黎辉等。网上业绩说明会刚刚开始，提问者就迫不及待地提问，而提问者中包括个
人投资者，也包括机构投资者，甚至有苏宁电器的客户及同行。记者也以投资者的身份全程参与了此次网上业绩说明会。
问题之一
第一高价股有压力吗？投资者：世界第一的零销企业沃尔玛股价是48美元，他的管理水平是支撑其股价长期高位的基础。苏宁目前是两市第一高价股，苏宁在为此获得良好的品牌效应的同时，也担负着更大的责任。因为高高在上的股价，如果没有良好的支撑，会让很多的中小投资者损失惨重。苏宁电器董事长张近东：的确，现代连锁零售是一种人才密集、技术密集和资本密集的新兴行业。连锁成功的关键在于管理，管理的关键在于信息技术平台的支撑能力和企业文化的传承能力，公司将围绕这些核心能力的建设加倍努力。投资者：2003年毛利率8．35％，2004年就到9．6％，这样的增长原因何在？公司会不会大比例送股？作为市场第一高价股，您有没有感受到压力？苏宁电器董秘任峻：毛利率的增长来自于连锁发展规模扩大以及公司的产品经营策略，具体原因在年报中已经阐明；苏宁目前股价是由于广大投资者的认可，公司会努力保持提高经营业绩，回报投资者。
问题之二
今年的空调真的会涨价吗？投资者：今年的空调真的会涨价吗？苏宁电器总裁孙为民：空调也包括冰箱、洗衣机和部分小家电价格较去年同期已经上涨，年内呈现稳中有升的态势。
问题之三
年报与商务部数据差距大投资者：根据商务部网站公布的2004年全国零售连锁企业排行榜数据显示，2004年苏宁集团共实现销售收入221亿，其中直营店的销售收入为148亿，但公司年报却显示主营收入为91亿，请问这91亿与148亿之间的差距作何解释？苏宁电器总裁孙为民：商务部公布数据包括加盟企业的销售和公司内部的含税销售，合并报表数据才为公司的净销售。
问题之四
苏宁加盟费每年30－50万投资者：集团去年销售收入221亿，共有店面193家，其中是否包含大量的加盟店和特许经营店？这些店面的加盟费和营利分红为何不计入上市公司合并报表？苏宁电器财务负责人陈世清：公司发展的加盟企业每年向公司交纳30－50万元的加盟费，这些加盟费收入已计入母公司报表利润；加盟企业与公司不存在投资和被投资关系，加盟公司自身的利润和营利分红不计入上市公司合并报表。投资者：请谈谈对加盟公司的管理，加盟公司与苏宁电器的关系怎样？苏宁电器董秘任峻：加盟连锁是连锁发展的一种形式，公司在近几年也进行了加盟连锁的尝试。在加盟店的管理中，一方面公司在企业品牌、管理体系、采购政策、人员培训等方面给予支持，另一方面，也会在服务规范、企业品牌维护等方面进行约束；在收益上，公司按照双方约定的合同内容按地区不同收取30万—50万加盟费。
问题之五
地铁1号线商铺经营权属于谁投资者：“苏宁”品牌归属上市公司吗？地铁经营权是否掌握在苏宁电器手中？苏宁电器董事长张近东：“苏宁”品牌属于上市公司。南京地铁1号线所有商铺的经营权属于公司。苏宁电器财务负责人陈世清：公司已于2005年2月与公司的子公司上海苏宁电器有限公司共同出资组建了江苏苏宁地铁商业管理有限公司，且已在财务报告的“资产负债表日后事项中的非调整事项”中进行了披露。投资者：国美已经是中国驰名商标了，苏宁还不是，请问这个问题苏宁准备做工作吗？苏宁电器总裁孙为民：中国驰名商标已经不采取国家评定认定制度，而是采取司法争议裁定制，一案一议、一地一裁。
问题之六
能保持04年的业绩增长吗？投资者：05年还能保持04年的业绩增长吗？苏宁电器总裁孙为民：05年公司连锁拓展仍将保持较高速度的递增，投入进一步加大。
问题之七
苏宁电器发债券，没定投资者：近来上市公司再融资成风，请问近期有这方面的打算吗？如有可能采取什么方式？如何维护我们老股东的利益？苏宁电器董事长张近东：企业的再融资将取决于两个方面：一是企业经营发展的需要，二是项目的投资回报符合广大投资者的利益。苏宁电器相关负责人：目前企业资本结构较为合理，是否发行债券依据公司未来发展状况而定。对未来三年的加权资金成本暂未做预测。（黄燕整理）(编辑 小诠)
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