众所周知，提高决策透明度有利于增强市场信心，改善货币政策效果。但美联储成员在改善透明度的具体层面上却一直难以达成共识，随着格林斯潘2006年退休日期越来越近，这一问题再度被提了出来。有部分联储委员建议通过采纳通货膨胀定标（inflation targeting）的货币政策规则来应对格老离职后的信心危机，而同时也有人反对这样做。

    费城联储银行主席Santomero上周末在一个会议上表示，为进一步改善透明度和更好地控制通胀，设定通胀目标是合乎逻辑的下一个步骤。自从“规则胜于随机应变”的思想流行以来，各国央行都已或明或隐地执行某种货币政策规则。通胀定标就是被部分国家央行采纳的规则之一，它公开宣布一个单一的通胀目标，一旦实际通胀达到某种水平，央行就必须采取加息等行动加以控制，而不必考虑其它因素。尽管美联储多年来都将控制通胀列为主要政策目标之一，同时采取了不少措施来提高利率决策过程中的透明度，如在每次调整利率后的声明中逐步增加信息量，以利于市场改善预期，但美联储一直没有明确宣布采取采纳通胀定标规则。Santomero是这一规则的坚定支持者，他认为，设定通胀目标有利于增强公众信心。

    然而，货币政策规则的改变事关重大，联储内部一直无法统一意见。联储委员Donald Kohn是这一规则的怀疑者，他说，通胀定标规则虽有助于提高决策透明度，但目前通胀预期已稳定地降下来了，很难想象格林斯潘的继任者会偏离稳定物价的目标。这一规则的不足之处是，是在经济受到冲击时，它束缚了联储随机应变的空间。

    联储纽约银行主席Timothy Geithner也不赞成通胀定标。他提醒人们关注单一盯住物价的规则可能存在的政治风险。他认为，一旦形势转变，面对各种相互对立政治要求时，僵硬的通货定标规则有可能遇到难以预料的麻烦。

    看来，通胀定标的规则在短期内还难以实行。而金融市场和联储内部关于透明度的另一个争论是：联储如何运用语言来引导市场预期。在最近一议息会议后的声明中，联储改变措辞，声称它将更关心的通胀，市场将其理解为利息提高的力度可能会加大。圣路易斯联储主席波尔说，市场对这一措施理解准确。但波尔指出，每次通过议息会议后的声明和其它渠道来引导市场预期也许是一项挑战。

    前任联储副主席布林德说，尽管联储过去几年通过各种渠道向公众传递了越来越多的信息，但其使用的是令人费解的专业行话，联储应该使用普通人都能懂的语言。