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在宏观调控的背景下，周期性行业也就成为不少投资基金的重点减持领域。在经济增长减速、公司整体业绩增长速度见顶的背景下，交通运输板块凭借其增长稳定、现金流充沛的良好行业背景成为弱市中的亮丽风景，走势明显强于大盘。
选择非周期性行业品种将成为投资基金战略防御的重要选择。在众基金中也都把交通运输作为2005年的主要持股行业。
虽然交通运输行业属于非周期性行业，但近几年，交通运输行业呈现出良性发展格局。尽管实施了宏观调控，但作为煤、电、油、运等瓶颈行业的紧张状况仍难以缓解。特别是运输行业，铁路建设的长周期、港口普遍的超负荷运转，使得运输的紧张状况将持续较长时间。
从以下两个方面把握机会：一、重点关注港口及航运板块，航空板块应以谨慎为主。虽然交通运输板块成为投资基金的建仓方向，但是并不是各细分行业都将成为投资基金的青睐对象。航空运输行业因为国际油价的上涨而遭受很强的负面冲击，进而也将影响到相关上市公司的盈利能力，高速公路板块因为竞争积累及一些政策风险，建议投资者对这两个板块保持适当的谨慎。相反，港口及航运业仍将维持良性发展态势，投资者应重点关注。
二、重点关注行业内的重点公司，如航运业的中远航运、中海发展；港口业的上港集箱、深赤湾A、振华港机；高速公路行业的中原高速、皖通高速、天津港，这些行业内的重点公司具有很强的盈利能力，业绩的良性增长也是可以预期的。
《国际金融报》 (2005年04月07日 第六版)
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