随着大盘跌破6年新低,一些前期抗跌的网络科技股出现明显破位调整,以清华同方(资讯 行情 论坛)、中信国安(资讯 行情 论坛)为代表的科技股创历史新低显示部分中线资金离场意愿明显,而一些真正有业绩和题材支撑的网络科技股则有望在调整中获得价值发现。

    基金平仓引发下跌

    上周以来随着大盘跌近6年新低,网络科技股成为领跌的主要力量,清华同方、中信国安这两家中价抗跌的科技股出现创历史新低的爆跌,而上海梅林(资讯 行情 论坛)、东方明珠(资讯 行情 论坛)包括海虹控股(资讯 行情 论坛)等都出现了明显的破位下跌。从整个科技股的下跌来看,由于不少科技股业绩一般,特别是一些10元以上的科技股,随着整个市场重心的不断下移,平均股价跌近5元左右,其高高在上的市盈率和市净率成为资金平仓的对象。

    同时我们也注意到,领跌的清华同方、中信国安都是基金持仓的科技股,由于基金对业绩的关注,市盈率偏高的科技股一直都不是基金的重仓品种,但由于信息时代对于科技成长的需要,在投资配比中仍有部分科技股成为基金投资组合的品种。清华同方去年第三季度季报显示前十大流通股动中有五家基金,中信国安的年报中则有四家基金。

    可惜的是,由于这些科技股缺乏业绩的支撑,因此,一旦市场陷入到恐慌之际,基金们为了维持帐面上的现金流,极有可能收缩战线,那么,这些持仓不多且股价与业绩或者说是基本面并不匹配的科技品种更有可能成为基金平仓的对象。而在目前市场低迷的情况下,基金短线抛盘会迅速扩大成整个市场对科技股的恐慌,从而出现了更多的筹码蜂拥而出,成为短线资金出逃的重灾区。

    分化中蕴藏机会

    当然,科技股的整体下跌使泡沫风险大幅释放,一些真正有价值的科技成长股则有望在下跌中显山露水。我们应该看到,随着信息时代的来临,随着网络经济的复苏,信息技术的突破正在给一些上市公司带来巨大的机会。

    这主要包括两方面因素:一是产业政策的变化。因为从2005年来看,2005年是我国信息产业发展的关键之年,3 G牌照的发放、网络电视牌照的发放、数字电视标准的确定等等,都将在广电、通信领域酝酿巨大的产业机会,而随着三网融合的技术条件日益成熟,一些上市公司将在产业升级中获得巨大的机会。事实上,我们也看到,包括像甬成功(资讯 行情 论坛)等在内的一批有实质性题材支撑的个股在本轮调整行情中仍然维持着上升通道趋势,而这些个股未来有望随着行情的转暖,其投资价值将得到进一步发掘。

    二是具有一定产业基础的科技股则有望在下跌中释放风险,从而为未来的上涨积蓄着动能。比如说有线电视网业务的东方明珠、中信国安,毕竟此类个股拥有着强大的客户群,所以,此类个股再度下跌,就是较佳的切入机会。因此,我们认为下跌对于这些股票的持有者来说可能是坏消息,但对持币者则未尝不是好消息,这就是股市中的辩证法。