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又见新低，在一个下跌趋势中，无论是指数还是股票，低点都是被屡屡的刷新。3月28日深沪两市继续下跌，多方虽然做出抵抗，但仍不能扭转弱势，成交量更是持续萎缩，两市相加只有80亿元，盘面交投非常清淡，几乎没有什么活跃的个股和板块。在相当长的时间内，市场以时间换空间保持缩量的格局。
从技术角度分析和判断，沪指在近两周连续下跌创出新低之后，大部分指标短线已经
进入低位区，部分指标底背离迹象十分明显。同时在出现一定的恐慌盘之后，目前盘中明显缺少向下做空的动能，种种迹象显示近期再度向下的可能性很小，并且存在一定的反弹要求，但是我们认为，在场外资金匮乏、只有存量资金运作的市场中，想要摆脱中期低迷的状态还是存在较大的难度。
在高价高成长股独木难支高处不胜寒出现宽幅震荡的时候，投资者再一次将目光投向了那些价格便宜、技术超跌、盘子较小的超跌股身上。从上周末乃至3月28日的盘面中可以看到，虽然市场低迷，个股跳水数量增加，但场内的部分活跃资金仍在努力制造短线热点，试图掀起超跌股的行情，如望春花、西水股份、三九生化，青山纸业、上周的华润生化、华冠科技、双鹤药业、广东甘化等，但是很明显这些个股的上扬并没有激发市场对超跌股的兴趣，而经首放统计，截至3月28日市场已经有将近25%的个股创出了历史新低，有480只个股股价低于4元，可以说，目前的市场环境比2004年“9·14”行情、低价超跌股更具有吸引力，那么，为什么超跌低价股没有再现风光呢？
近期以中集集团、贵州茅台为首的价值成长股的连续上扬，尤其是在大盘指数量创新低的时候出现这种现象，对市场投资者的心理冲击效果是相当大的。价值投资理念越来越得到了更多的投资者的认同，毕竟，虽然这些个股在高位具有风险，但是从长期来看，持有价值增长个股的风险比屡创新低的超跌低价股要安全得多。所以，在场外资金观望的同时，有限的场内存量运作资金流向超跌股的数量就明显减少，同时，超跌股的数量众多也导致了所需的资金总量也较大。在成交量逐步萎缩的情况下，活跃资金只能对部分个股进行有目的的选择，而不能进行全方位的炒作，这样造成了超跌股的分化走势。
基本面不支持资金炒作，扩容压力渐增，神华、交行上市，42家新股名单传闻等，正是对这些新股密集而来的“担忧”，部分资金选择了退出市场，还有解决股权分置问题的讨论，有关人士指出目前解决这个问题的条件越来越成熟，而解决股权分置将为市场带来很大的不确定性。
《国际金融报》 (2005年03月29日 第六版)
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