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新股定位
南京港(002040)3080万股A股周五上市，发行价每股7.42元，发行后总股本为1.5367亿股，机构投资者配售部分770万股将在三个月后上市。公司主营原油、成品油、液体化工产品的装卸储存业务，2004年实现净利润5957万元，同比增长15％，每股收益0.52元，发行后摊薄为0.38元。
南京港此次网下申购获超额认购倍数达到157.92倍，配售对象包括保险公司、QFII等。港口行业属于国民经济的基础产业，具有资源垄断特征，近年来在中国经济和外贸快速发展的带动下，港口股业绩增长不俗，QFII首次涉足A股时就包括两家港
口股。因此，从行业上来说，南京港相对于前期的华电国际更具有吸引力。目前，港口板块平均市盈率约30倍，南京港业绩处于中游水平，股本规模较小，获机构追捧也在情理之中。
南京港是长江沿线惟一的大型原油中转港，在长江地区具有一定的垄断地位，海进江原油须经该公司中转。原油业务是公司的主要收入和利润来源，2004年度占主营收入的82.3％，主要客户为沿线中石化下属的各大炼油厂。1993年以来我国成为原油净进口国，原油进口年均增幅在20％以上，2002年进口量为6500吨，预计2005年进口将超过2亿吨，这为南京港原油业务的发展提供了机遇。公司未来也面临着一定的市场风险，长江沿线建设管道项目，将对水运产生替代作用，使公司原油业务的结构和模式发生变化。
南京港上市募集资金将投向液体化工和成品油储运码头设施的建设，该项目有助于提高现有设施综合服务能力，拓宽业务品种，使公司发展成为长江能源化工第一大港。项目完成后，预计新增净利润3163万元。不过，由于有一定的建设周期，所以近两年将不会产生利润贡献。南京港计划未来涉足港口集装箱业务，此举可望增强业务盈利能力。
预计该股市场定位在14－17元之间。 黄健华
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