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自反抽1300点之后再次下跌，市场的盘面中明显出现恐慌性的抛售，跌停股票大面积出现，各个板块呈现轮番下跌的格局，短短的十几个交易日内，跌幅超过20％的个股比比皆是，已经有200余只个股创出了历史新低。同时，前期被市场认为是作为最坚挺的价值成长蓝筹股也是快速跳水，昨天中集集团的盘面中，四位数的抛单屡屡可见，贵州茅台、深赤湾等等也出现了破位走势，可以说，投资者出现了一定的非理性操作。
对于这种现象，笔者认为，这是市场长时间凝聚的空方力量集中性宣泄的一种表现。根据对历史下跌过程的回顾和分析，在一轮较大规模的下跌过程中，空方力量宣泄一般可以分为两种方式，一种是由间歇性释放到集中一次性释放，市场心态由不恐慌到恐慌再到极度恐慌；第二种则是由集中一次性释放到间歇性释放，市场心态由极度恐慌到不恐慌。自去年1783点的高点调整以来，我们可以很明显地感觉到虽然指数在不断下跌，但是并没有持续出现恐慌的局面，反而投资者在每一个技术支撑点位都憧憬着反弹甚至反转的到来，如1500点，1400点，典型的就是1300点，当时市场还具备较大的信心，但2005年春季行情异常疲弱的走势表明1300点的支撑已经荡然无存，于是市场的信心一下子就被彻底击溃，恐慌性抛售随之而来。
同时，这也是由于经过长期的调整，市场的承受能力大大减弱，利空因素往往被加倍放大，一个负面公告就能够很轻松地把股价打到跌停板的位置，多方的无力反抗使得空方的肆虐到达了极致，如本周很明显盘面中有许多个股中的资金在有条不紊地进行抛售。不过，从历次的底部特点来看，恐慌盘是空头能量的集中释放，只有恐慌盘的大量涌出，大盘才会真正见底，才会出现大的市场机会。吉雨
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