|
自去年4月开始，基金重仓股就成为市场下跌的主要动力，如汽车、钢铁等，价值投资理念受到普遍质疑，而本轮下跌过程中，强势的基金重仓品种大幅下跌又成为了市场主要的做空动能，近期两市跌幅居前的个股中大量前期强势股都是基金重仓持有品种，该板块经过长期上涨之后目前进入周期性调整，大量个股技术形态已经破坏，中期走弱对大盘的影响不可小视。那么，在市场越来越崇尚价值投资的阶段，这些个股的下跌是否预示着价值投资已经穷途末路？
笔者认为，从更深层次分析，这种现象是市场发展到目前阶段的正常现象。随着我国证券市场的逐步成熟，尤其是自2001年以来市场进入到一个前所未有的调整周期后，在市场中流行的传统的资金控盘操作的盈利模式遭遇到了最为严峻的考验，逐渐受到市场的冷落，而取以代之的是长期持有价值投资的理念。基本面良好的公司股价稳中有升，同时经营恶劣的公司股价不断盘跌，甚至是大幅下跌，所有这些现象都是我国证券市场总体股价结构进行深层次调整的表现，而这正是中国证券市场走向成熟所必须经过的阶段，这种股价的调整是中国证券市场十几年股价结构深层次调整的延续。不过随着环境的变化，股价结构性调整在以后更长的时间里将继续深化，过程是痛苦的，也是惊心动魄的。而价值投资理念也将进一步向纵深推进，如从周期性行业的行业景气度提升投资到注重成长和稳定收益的价值成长公司转变，同时，在市场逐步接受的过程中，价值投资理念也将受到质疑、变化等，但这并不代表价值投资理念的丧失。
从目前分析，以中集集团为首的价值成长股下跌还属于一个周期性的正常调整过程，而不是走到了行情末端。笔者认为，在本轮调整结束后，我国证券市场的股价结构将更趋合理，更具备投资价值，将会有越来越多的上市公司值得我们长线投资。吉雨
| 
