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李壮
央行17日正式宣布：下调超额准备金存款利率。牵一发而动全身，这条规定同时也引发了各位券商老总的减收担心。
商业银行在央行的超额准备金利率下调后，券商存在银行的保证金所享受的同业存款
息也将同步下调至0.99％。一位银行计财处工作人员声称已收到总行相关文件。
不同地区之间可能会有所差异，但如果真是同步下调，对券商而言，那无异于雪上加霜。一位券商营业部负责人表示。
保证金息差：从0.9％到0.27％
一直以来同业存款利率都是比照超额准备金率制定的。某券商研究员指出，因此本次下调，券商在银行的同业存款利率也将同步下调，并会大幅减少券商营业部的利差收入。
根据利率调整政策，券商存放在商业银行及清算机构的保证金利息将由1.62％下调到0.99％，而券商兑付给投资者的保证金利率仍为0.72％，同业存款利率降低后，券商保证金利差将由原来的0.90％减少到0.27％，减幅达到70％。
券商营业部：只能砍掉交易大厅了
行情低迷，又降息差，营业部能够减少的刚性成本已经很低了。另一位接受采访的券商营业部老总表示，再下来只能砍掉大厅了。
自2002年以来，随着二级市场的持续低迷，券商营业部纷纷上楼，相继缩减了占地面积较大的一楼大厅。
与取消交易大厅同时进行的，则是营业部各方面成本的大幅下降。
分析人士：息差趋零将成必然
长期来看，经纪业务的利差收入逐步减少乃至最终消失将是大势所趋，分析人士指出。
利差收入作为券商的无风险收益，一直为商业银行所诟病。据某券商财务人员统计，息差收入在券商营业部总收入中占比一般不超过20％，而且不会受到行情太多影响，属于旱涝保收的一块。此前，央行出台的5号令中第三十五条明确规定，证券交易结算资金不得支取现金。如此一来，证券公司资金柜台显然失去了存在的必要。此后有券商就曾表示，央行此举在于提高银行对证券业务的渗透，鼓励银行开展原本就不用支付息差的银证通等业务，而券商的息差收入也会在钱全归银行管后逐渐取消。
《市场报》 (2005年03月22日 第十版)
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