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南方日报
美元继上周因美国经常项目赤字创历史新高而经历了一番抛售压力之后，本周有可能出现温和反弹，原因是市场的注意力有望重新转移到美国经济基本面中一些更为积极的因素上来。
上周公布的数据显示，美国2004年第四季度经常项目赤字达1879亿美元，加之先前公布的数据显示美国1月份商品贸易逆差达到了历史次高水平，这为关于就长期而言美元汇率仍将不断下行的预期提供了支持依据。
但是从短期来看，预计美国联邦储备委员会本周二宣布利率决策、本周三公布美国2月份消费者价格指数(CPI)等事件至少能帮助美元企稳，或许还能收复部分失地。最近，不仅美元兑欧元和美元兑日元汇率在连连下挫，美元兑高收益率货币的汇率亦有所下跌。
上周五美元的表现或许已为其未来走势提供了一丝线索。上周五后市尾盘，欧元兑美元汇率由上周四的1.3372美元跌至1.3311美元；美元兑日元由104.53日元升至104.67日元；美元兑1.1644瑞士法郎，高于上周四的1.1568瑞士法郎；英镑兑美元由1.9238美元跌至1.9198美元；欧元兑日元由139.85日元跌至139.42日元。
市场普遍预计美联储周二将再次把联邦基金目标利率提高0.25个百分点(联邦基金利率现为2.50％)。估计此举不太可能对汇市产生多大影响，除非届时美联储会后声明的措辞出现重大且出人意料的变动。
但是眼下正逢全球油价再度飙升，同时关于通货膨胀风险、以及美联储可能将对此采取更为积极的应对措施的担忧情绪似乎正不断升温。
RBC Capital Markets驻纽约的资深外汇策略师T.J.Marta表示，当然市场并不认为CPI数据或者格林斯潘等人的讲话会有何惊人之处，但仅仅是对于通货膨胀压力的关注应该已为本周美元走势奠定了上扬的基调。
欧元方面，本周可能影响其市场走势的重要事件包括：定于周三公布的3月份德国Ifo商业景气指数和1月份欧元区贸易余额数据，以及将于周四公布的3月份消费者价格指数。
由于部分欧洲央行官员发表了一些关于通货膨胀风险和加息的言论，近来欧元汇率本身亦受到提振，尽管其他数据显示与美国和其他经济体相比，欧元区的经济增长较为疲软。
与此同时，日元汇率近来有所下跌，这在一定程度上应归因于市场担心日本经济较易受到全球油价大幅上涨的冲击。
但是，日元也从诸如3月31日日本2004财政年度截止日之前资金汇回国内等因素中获取了足够的支撑，抵消了油价上涨的负面影响。有鉴于此，短期内日元汇率仍将保持在1美元兑105日元的区域附近。
Scotia Capital驻多伦多的金融市场经济学家Shaun Osborne指出，由于2004财年结束前出现一股年终资本调回潮，并且日经指数仍在接近12，000点大关的位置徘徊，目前日元资产吸引的资金流入量相当可观。如果金融市场，特别是日经指数继续保持坚挺，日元可能在油价高企的情况下依然保持高位运行。
其他货币方面，美元本周及今后可能将继续从投资者逐渐结清早先建立的高收益率货币头寸中获得支撑；这类高收益率货币包括各个拉美国家、中欧等国的货币。
这些高收益率货币所在国家通常利率较高，或者资产市场的短期回报较为诱人；不过最近出现了一些新情况，令这些货币的吸引力有所减弱。由于美国国债收益率不断上升，加之上周通用汽车公司公布收益预警后投资者转移风险的意识有所加强，这些货币随之风光不再。
琼斯（来源：南方日报）
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