金融界资深人士认为，央行至少在1个月内实施加息的可能性不大。本报记者 吴伟洪 摄
央行昨起大幅调低超额存款准备金利率，业内人士认为：
短期内加息可能性甚微
央行前晚在宣布昨起调高个人住房贷款利率的同时，大幅调低超额存款准备金利率。接受记者采访的金融界人士据此认为，央行至少在1个月内实施加息的可能性不大，而央行此举旨在推动商业银行尽快提升自主定价能力和资产配置能力，并令央行货币政策传导机制更加畅通。
1993年以来第11次下调
“两会”前后，一度平息的加息预期论调再度升温。但“两会”刚刚闭幕，央行即将个人房贷利率回归到普通贷款利率水平，并将超额存款准备金利率由1.62％下调至0.99％。这是自1993年至今第11次下调超额存款准备金利率，且此次下调幅度之大较为罕见。
广东发展银行资金部一位负责人认为，央行调低超额存款准备金利率在客观上有放松银根之效，因此央行在短期内(金融界一般将“1个月”视作短期)不可能采取反向的紧缩货币政策，包括全面加息和调高法定存款准备金率。南京商业银行资深人士郭伟认为，央行此举表明其认为近期没有必要上调存款利率。但广发证券固定收益部副总经理何荣天则有不同观点：超额存款准备金利率下调是一个趋势，旨在提高商业银行运用资金配置资产能力，与是否加息完全是两回事。
信贷资金“有保有压”
几乎所有接受采访的金融界人士均认为，央行此举将在客观上释放信贷资金。截至去年12月，超额存款准备金率已达5.25％，即1800亿元资金，其中必有部分资金用于信贷。何荣天认为，上调个人房贷利率和下调超额存款准备金利率是“一紧一松”两个配套政策。这表明央行希望商业银行在信贷政策上做到“有保有压”，支持国家扶持的行业和企业。央行此举传递出适度放松信贷的信号。
部分超额存款准备金在转为信贷的同时，亦有部分资金将进入债券市场。事实上，市场反应已立竿见影：央行昨天通过公开市场操作发行的3个月期200亿央行票据中标利率仅1.4492％，较之前已明显下降。江南金融研究所一位资深人士认为，货币市场收益率将走低，而债券价格将走高。何荣天认为，增量货币市场基金和人民币理财产品的收益率将有一定的压力。本报记者 谢艳霞
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超额存款准备金利率可能调至零？
广发银行资金部一位负责人预期，央行不断调低超额存款准备金利率的做法很有效法美联储的味道。经过11次连续下调，超额存款准备金利率已由最高时的9.18％调至0.99％。目前，美联储对各银行超额存款准备金实现零清算利率，美联储通过公开市场操作调整金融机构同业隔夜拆借利率，而商业银行则根据同业隔夜拆借利率确定存贷款利率，美联储的任何一次公开市场操作的传导机制均较畅通。
中国社科院金融所所长李扬指出，此次准备金利率下调是进一步推动利率市场化的必要前提。其他专家也认为，此次下调超额准备金利率将引导货币市场利率下行，对债券市场则不会造成太大影响。广发证券固定收益部副总经理何荣天博士亦认为，部分超额存款准备金将流入债市，这对债市是一个利好。责任编辑：张克然姚虹（来源：南方都市报）
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