净利润下滑超过50％ 半数上市公司归罪原材料涨价

    专家建议：投资者不要被上市公司托词蒙蔽双眼

    据统计，截至2005年3月12日，沪深两市已披露年报的312家上市公司中，2004年度净利润较2003年下降幅度在50％以上的有13家上市公司。其中，有7家公 司不约而同地认为物价上涨是导致净利润下滑的主要原因，比例高达53.84％。俗话说，“赚钱要赚得堂堂正正，亏钱也要亏得明明白白”，而对于这样的解释，如何能让投资者信服呢？13家公司净利润下滑超过50％ 在净利润减幅超过50％的13家上市公司中，包括7家沪市公司和6家深市公司。净利润减幅超过1000％的有4家，减幅在50％至100％之间的共有7家。

    净利润减幅榜的前三名均被ＳＴ公司所占据。其中，ＳＴ民丰（600781）2004年实现净利润－4733.87万元，同比减少2398.46％，排在减幅榜的首位。位居减幅榜第二和第三位的分别是ＳＴ济百（600807）、*ＳＴ大元（600146），净利润同比分别下滑了1736.62％和1397.65％。第四名到第十三名分别为四川双马(资讯 行情 论坛)（000935）、ＳＴ大江（600695）、ＳＴ长控（600137）、时代新材(资讯 行情 论坛)（600458）、张家界(资讯 行情 论坛)（000430）、阿继电气（000922）、华润锦华(资讯 行情 论坛)（000810）、华神集团(资讯 行情 论坛)（000790）、ＳＴ天仪（000710）和华润生化(资讯 行情 论坛)（600893）。

    五成公司将主要原因 归结为原材料涨价

    据了解，在这13家公司中，有7家都不约而同地在年报中提到了原材料价格上涨是造成公司2004年净利润出现下滑的重要原因。

    净利润减幅榜首位的ＳＴ民丰在董事会报告中称，由于原材料、能源供应等价格不断上涨，以及生产经营管理中遇到的诸多问题，导致公司主业连续三年亏损达6065.74万元。

    四川双马的董事会报告则认为，去年公司业务由于受煤、电生产用辅助材料持续涨价等因素影响，盈利能力下降。四川双马表示，受煤、电生产用辅助材料持续涨价等因素影响，公司增加成本达3000多万元。

    ＳＴ长控亦表示，2004年原材料价格上涨，燃煤、电力供应紧缺，是导致公司生产经营困难的主要因素。

    华神集团净利润下降的原因则被解释为，公司主要原生药材价格上涨，以及钢材价格的持续高位，给经营成本带来了影响。同时，华神集团也对2005年主要原材料价格的走势表示了一定的担忧。

    专家称这种解释太片面

    2004年ＣＰＩ的上涨牵动了各方面的神经。国家统计局发布的数据显示，2004年全年居民消费价格比上年上涨3.9％，涨幅比上年提高2.7个百分点。其中，原材料、燃料、动力购进价格上涨11.4％，固定资产投资价格上涨5.6％，房屋销售价格上涨9.7％。广发证券高级分析师黄端军表示，尽管2004年以来ＣＰＩ上扬和基本生产资料价格上涨，但实际上一些经营状况良好的公司在2004年基本都能够在一定程度上消化ＣＰＩ（居民消费价格指数）上扬所带来的影响，如果单纯指称ＣＰＩ上扬会直接导致净利润下滑也是片面的。

    黄端军认为，长期困扰ＳＴ民丰的不仅仅是经营不善的问题，董事长外逃、大股东占款问题等也相当严重，因此单纯地把问题归结于物价上涨是很片面的说法。ＳＴ长控为四川泰港实业（集团）有限责任公司及其控股公司、关联企业在银行贷款提供的巨额担保，涉及金额近2亿元，这笔违规担保也成为制约公司资金流动的重要原因。

    黄端军同时提醒投资者，判定上市公司业绩下滑的主要原因时，一定不要被上市公司的托词蒙蔽了双眼，还是应该对其做出客观、公正的判断。