中小国企管理层持股办法最大的悬念是股权定价

　　中新网3月11日电据《北京晨报》报道，对于中国的约15万家中小国企来说，领导层持股办法的全部答案将在几天后出来。这是国资委2005年第一号的重头文件，它关系到中国15万家中小国企的未来命运，如果让国企的领导层能够透明持有公司的股权。

　　昨天，有“中国MBO之父”之称的上海荣正投资咨询公司董事长郑培敏透露，“这个文件的核心内容就是五点：一是严格进行离任审计，二是管理层不得参与收购具体过程，三是 要进场交易、公平竞价；四是不得向国有企业借款，也不得用拟收购的企业资产作抵押进行融资或贷款；五是不得从改制前净资产中抵扣各种费用。”

　　不过，在这五点核心问题中，经济学家们认为股权定价是最重要的问题。

　　经济学家华生认为，公平竞价是最重要的，“既然是出售国有资产，就应该所有人都具有同等的机会，不能像以前，一说股权转让就是管理层优先。公开和透明，是这个文件出台后应解决的关键问题。”

　　郑培敏的说法更直接，“最关键就是定价。”他说，在定价上，一定要由第三方中介结构来定价，从而杜绝自买自卖现象的产生。(彭宇)