进入3月份,各上市公司开始陆续发布其上年度业绩,市场对各大公司特别是蓝筹公司的业绩纷纷寄予厚望,使恒指近来一直在良好的市场氛围中运行。继上周五上涨近百点达到农历新年来的新高14157点后,恒指于本周一又上涨38点至14195点。

    但转折发生在本周一恒指收盘之际。在周一恒指收盘后,占恒指流通市值1/3强的重磅蓝筹汇丰控股公布了其上年度业绩。但其业绩仅符合各大投行机构预 期的下限。

    业绩公布后,当晚在美国与伦敦的汇控股价就给出反应,当晚美国汇控ADR收市时下跌2.51%,伦敦汇控股价在开市后较香港收市价跌逾3元。在香港市场,汇控股价连续两天跌去5元,累计跌幅达3.75%,至3月2日收盘价为128.50元。

    大盘受汇控业绩疲弱的影响,市场看空情绪凝聚并向其它类股蔓延。自汇控业绩公布后,次日恒指下跌134点后,于第二日又加速下跌210点,两天累计跌幅达2.4%。有市场人士指出,汇控业绩未见惊喜,加上派息一般,投资者过高的期望受到了打击,看空情绪日益加重,借股价高位纷纷出货。

    针对汇控的业绩,有投行人士指出,汇控过去几年进行了多项大型收购活动,令集团规模及盈利增长幅度达68.8%至274.5%,但未来几年,汇控若不再进行大型收购或具备其它新的增长点,其未来增长将大幅放缓。汇控业绩公布后,包括高盛、摩根大通等在内的国际各大投行机构纷纷下调对其评级与目标价位。

    如果汇控逊于预期的业绩是恒指掉头直下的导火索,那么,近日其它几则利空消息则加剧了市场的这种看空情绪。首先,是于3月1日恒指收盘后,国企股中海发展(资讯 行情 论坛)公布了其上年度业绩。虽然该股业绩增长强劲,市场对其未来业绩也看好；但是,由于其每股派息却只有0.15元,远低于市场预期的每股0.25元,使看好该股的投资者倍感失望,导致该股于次日被大肆沽售。

    对中海发展派息的失望情绪一度在国企股中蔓延,至本周三收盘时,其它大多数国企股都有2%至3%的跌幅。

    国企股的大幅下跌也受到中石化和中芯国际两只中资股的策略股东沽售所持股份的影响。继中石化的策略性投资者埃克森美孚本周三配售其所持3.7%后,近日,中芯国际发表公告,证实其股东摩托罗拉已于2月28日以每股1.64元的价格配售5.175亿股中芯国际股份,套现8.487亿元。据了解,中芯国际于2004年3月招股时,摩托罗拉持有中芯国际约11.4%的股份,是次配售股份占公司已发行股本约2.8%。

    短期来看,未来几日大盘走势,关键要看汇控的疲弱走势能否结束。据分析,汇控业绩阴影恐怕一时难以散尽,这将对短线恒指构成不小的压力。

    另外,对资金外流的忧虑也将影响未来恒指的走势。前夜格林斯潘的讲话未能纾缓市场对美国进一步加息的预期。之后,美元汇市对此也作出正面反应,美元对各主要货币都有不同程度的上涨。在此背景下,国际投资者抛售港元的意愿将更趋强烈,这对港股将构成不利影响。